多数人发现见不到天气预报中关于“雾霾”的播报了，新闻媒体上也清一色改成重度空气污染，就好像雾霾一夜之间消失了或者从来没有存在过。环保部和气象局的说法是：每次重污染天气过程发生前，环保、气象部门发布的信息，由于评级指标体系、分级标准和发布流程等方面存在差异，导致信息有时不一致，给公众认知和地方政府应对工作带来困扰。
过年期间回了印象中一直污水横流的农村老家，宣传墙上标语不再是多年不改的“谁污染谁治理，谁开发谁保护”，这可是距离北京千里之遥，天高皇帝远的农村，稍有点政治觉悟都知道风向变了。
3月29日，环保部宣布将对京津冀及周边传输通道“2＋26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查。是环境保护有史以来，国家层面直接组织的最大规模行动。
无论从2017年大气治理工作方案看，还是环保“十三五”规划看，今年的治理力度都前所未有，在京津冀及周边地区，特别是靠近北京的地区，散煤治理力度“超出想象”，环保部部长、副部长带队（注意这规格），环保部7个机动督查组持续对京津冀及周边开展专项督查，可见环保部门已将“压力”转化为“动力”，部长们再也坐不住了。
? 一、
《BP世界能源统计年鉴2016》指出，中国2015年化石能源消费，天然气和煤炭的增长率都远低于各自十年平均水平，煤炭依旧是中国能源消费的主导燃料，占比64%，是历史最低值。
在一次持续旷久的重度污染中，环保部指出：从污染物的排放来源上看，综合多种监测数据的分析结果，本次重污染过程中污染物来源按贡献依次是：燃煤、机动车、工业源、扬尘和其它。
目前我国70%的一次能源（煤、石油等挖出来就能用的能源）为煤炭，其中78%的利用方式为直接燃烧，这其中主要四个用户：①发电、②建材（比如水泥行业，煤中的硫可做水泥的硫化剂）、③化工 / 冶金行业中的燃煤锅炉、④其它（比如北方冬季取暖）。
所以空气污染的锅，煤炭不得不背。
什么可以替代煤的能源地位呢？——天然气。虽然天然气燃烧的产物不怎么低碳，但相对煤和石油要简单清洁很多，不会产生粉尘/固体颗粒物。运输也相对简单，从储量，价格，成熟度来说，目前也是污染小很多的能源，是唯一一个可以在发电，供暖，民用方面替代石油和煤的能源选项。
今年北京市计划投资85亿元，启动史上最大规模的“煤改气”工程，项目数量达351个，为近几年工程量的5倍以上。北京市燃气集团4月6日召开“决胜2017煤改气行动”誓师动员大会，标志着北京市2017年煤改气工作全面启动。
从最近的雄安概念横空出世，各大央企纷纷表态与雄安建设同频共振。就知道在我国只要政府愿意去推动的事，就很少会有落空的。
? 二、
过去10年间，中国天然气消费量年均增长13%以上。但天然气在中国一次能源消费中的比例仅为5.8%，人均用气量仅为国际水平的三分之一。近年来，我国天然气发展政策密集出台：
根据已发布的‘十三五’规划，我国到2020年非化石能源占一次能源消费比重将达到15%，天然气比重力争达到10%，煤炭消费比重控制在58%以内。而此次能源局又提出2030年，天然气在我国一次能源消费中的比重将达到15％左右。3年之内近乎要翻倍，13后是现有3用量的3倍。
天然气流向哪里，钱就流向哪里。这对整个天然气产业链都是巨大的利好！
具体到产业链，上游负责勘探和生产，中游负责具体运输，下游是分销。
上游只有三桶油这种巨无霸，想想也知道，投资巨大，行情不稳定，民企谁肯操着卖白粉的心赚着卖白菜的钱? 而三桶油业绩与国际市场原油价格高度相关，能力有限，预测不了。不过年报非常有意义，对投资是个参考。
以中石油为例，2016年年报透露出两条信息：1、进口天然气量快速增长；2、天然气需求量持续中低速增长，市场供需处于总体宽松状态。
所以说上峰有智慧，天然气市场供需宽松？没有条件创造条件也要上！政策立马就跟上。
进口天然气里面就有学问了，我国“富煤、贫油、少气”，天然气一部分靠自采，另一部分则依赖于进口。进口分别依靠管道输送和海上液化气（LNG）运输。
进口采取这样的方式，运输也不例外。天然气管网建设投资大、技术要求高（爆了可不是小事），政府也为了避免资源浪费和减小危害性，不允许重复建设管道。因此天然气管道具有很强的自然垄断性，一旦一家企业管道建成，就独一份吃掉市场的蛋糕。
另外就是LNG的运输了，又分为设备制造和具体跑陆运的。
下游为分销商，燃气经营多为政府特许经营，一般情况下，一个城市往往只有一个燃气供应商。像自来水和高速路，初期投入之后，靠量赢利。
? 三、
产业链相关标的：
上游勘探：
昆仑能源（0135.HK）：中石油旗下中国天然气股份有限公司控股的国际性能源公司，业务涵盖大陆、哈萨克斯坦、阿曼。秘鲁、泰国、阿塞拜疆的油气田勘探开发业务和大陆的天然气终端销售和综合利用业务。
光汇石油（0933.HK）：与中国石油天然气集团公司合作开发新疆塔里木盆地两个气田，拥有49%权益。
中游运输
中石化冠德（0934.HK）：中石化集团子公司，专注于管道运输，原油运输占比70%，天然气运输占比30%。
中集安瑞科（3899.HK）: 中国顶尖专用燃气装备制造商之一，ISO液体罐箱产销量世界第一、高压运输车产销量全球第一, 低温运输车及低温储罐市场占有率中国第一，LNG接收站大型储罐、LNG加气站模块化产品及CNG加气站在国内市场占有率均排名前三。
下游分销
新天绿色能源（0956.HK）：华北地区领先的清洁能源开发与利用公司。其中包括运营天然气输配设施，并通过天然气分销渠道销售天然气。京津冀、雄安第一股
其他
中海石油化学（3983.HK）：中海油子公司，以天然气深加工为主业，从事化肥、化工产品的开发、成产销售，受益于天然气价格下降。
【作者简介】
似水流年 | 格隆汇·专栏作者
大宗行业资深研究员，有自己的投资逻辑
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