辉山乳业或重组新企“复活”，重组方案会对一些特殊的债权人，比如理财产品、P2P等穿透后体现为个人等特殊主体的债权进行一些结构上的照顾。
6月5日，辉山乳业公告称，截至3月31日，辉山乳业总资产和总负债分别为262.2亿元、267.3亿元，而其正与债权人讨论暂缓还款事宜，并正在酝酿可能的债务重组安排。
据21世纪经济报道，目前辉山乳业的重组方案已出现雏形。该方案有望以“债转股”+“置换结构化债券”+“发起新公司”的模式进行;上市公司及其子公司、联营公司和公司实际控制人杨凯持有的全部资产全部归债权人所有，在此基础上组成新公司。
按照方案安排，可将债权人持有的辉山乳业体内外的现有债权置换重组一家新公司的股权、结构化债券及优先贷款;新公司承接辉山乳业的体内外全部资产后，不断优化管理、持续经营、提升利润，最终通过被战略投资、被并购或独立上市的方式实现公司股东及债权人利益的保障。
值得一提的是，在辉山乳业的重组方案中，将对P2P、理财产品等渠道穿透后涉及大量自然人类型的债权问题予以更多“关照”;原上市公司流通股股东的相关权益，也将通过置换新公司部分股权的方式得以体现。同时，也会考虑到香港债权人的利益。
3月24日，短短10分钟内，辉山乳业骤跌90%，市值瞬间蒸发326亿港元，创下港股历史上最大跌幅记录。辉山乳业董事长杨凯也由曾经的“辽宁首富”转而负债累累。
犹如倒下的多米诺骨牌，70多家债权机构风险敞口随之被暴露在镁光灯下，其中包括23家银行、10余家租赁公司、红岭创投以及诺亚歌斐等互金企业和私募机构。
3月24日，有网络消息称，红岭创投向辉山乳业投了10个亿。就此，红岭创投董事长周世平表示，公司与辉山乳业没有任何股权合作，但有5000万元的债券合作。他还透露，辉山乳业股价出现暴跌主要是因为债券逾期影响了二级市场的股价，再加上外资机构做空，出现暴跌。
3月29日，据香港星岛日报，内地资产管理公司歌斐资产入禀香港高等法院，要求冻结4名人士及公司资产，包括中国辉山乳业控股(6863.HK) 、该公司主席兼大股东杨凯及其控股公司冠丰，以及另一名人士张健美的资产，禁止他们将资产转移或移离香港。案件排期于4月7日进行关于强制令继续有效聆讯。
歌斐资产向香港法院申请查封辉山乳业、实控人杨凯及其妻子张健美资产遭拒后，随即又向上海法院申请冻结辉山乳业旗下6家子公司股权，这一请求被上海法院裁定生效，冻结资产总计逾5.46亿元。
公开资料显示，辉山乳业总部坐落于沈阳，是东北最大的液态奶生产企业，2013年9月在港交所挂牌上市，业务覆盖全产业链的乳业公司，业务涉及牧草种植、饲料加工、奶牛饲养、乳制品生产及销售。不过，公司自2014财年起利润持续下滑，并于今年上半年被媒体报道指面临财务压力。
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