■宋清辉
以前的A股，当前的A股，以及未来的A股，都不可能让所有人都满意，因为资本市场不是让股民赚钱的地方，而是一个可以让某些企业获得融资的地方。当然，投资者不会去也不愿意去理解A股到底是什么，对他们而言，只要在A股中亏钱，这个市场就存在毛病；对他们而言，只要有人提到投资者教育，就认为这是在忽悠股民；对他们而言，只要有人敢于痛骂证监会，这些人便是“为民想”、“敢讲真话”的大好人。
A股必须承认现在确存在很多毛病，比如制度不完善、存在漏洞、处罚力度不严、运作不够透明等等，也被人们一直称为这是一个不成熟的市场。不成熟的市场并不是股价可以下跌的借口，A股在这种环境中已经经历了数次大涨大跌；成熟的市场的股市也不可能一帆风顺，因为成熟的市场的股价更会以业绩为支撑，当上市公司业绩不符合预期时很有可能被市场资金怀疑。
成熟市场的标志是什么？成熟的市场并没有所谓的标志，那些被我们称之为已经成熟的资本市场还在持续自我完善，他们并不是成功市场的风向标，即便我们与发达国家的资本市场接轨，也不能视为成熟。一个资本市场真正的成熟，根基在于市场化，其主体是市场而非监管机构，其服务对象是上市公司而非小散投资者，其提供的是公平交易的平台而非敦促股价上涨。
什么是市场化？注册制是市场化当中的一种形式，宽泛来说就是只要是合法合规的公司就能获得上市资格，就可以在股市中募集资金。如此一来，大量缺少资金、需要融资的企业都可以登陆A股，这是公司应有的权利。股民们对应的权利，就是可以选择自己中意的上市公司、买这些公司的股票，然后盈亏自负。
军工板块估值趋合理
注册制之下，新股就难以出现如今连续的一字涨停，不仅新股难有大涨，上市已久的个股也会受到很多冲击。因为资金可选的标的会越来越多，资金的布局也会因股市体量的增大而分散，市场、板块、个股的市盈率在这种情况下也将逐步回调到合理空间。在这种环境下，业绩将成为上市公司股价上涨的重要支撑，投资者们想抓住牛股，需要研究上市公司的基本情况等，而非现在的听小道消息以及民间股神各种胡侃的底部。就近期市场而言，投资者可以关注有明显业绩增长预期的超跌标的，或会有较大的反弹机会。当前军工板块估值已趋于合理空间，预计进一步调整的空间不大。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》。本栏逢周一刊出
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