企投家是“企业家+投资家”的新物种,今天中国首个也是唯一一个面向企投家的“交互式学习”社群平台——企投会的二期学员招募已经开始。
如果说谁是企投家的代表人物,孙正义永远都有一席之地。作为阿里巴巴、雅虎、滴滴等知名企业背后的战略投资者,孙正义凭借其惊人的投资眼光,在18年里获得了高达44%的年化回报率,今天就让我们来聊聊孙正义的投资理论。
文/杜博奇(微信公众号:吴晓波频道)
成功的男人背后往往有一个伟大的女人
成功的企业背后都有一个伟大的企投家
孙正义就是这个时代最典型的企投家
从一代互联网巨头Yahoo
到当下如日中天的阿里巴巴
从中国最大出行软件滴滴
到与英特尔并驾齐驱的ARM
从全球领先的芯片制造商NVIDIA
到神奇的机器人公司Boston Dynamics
这些企业背后都有他的身影
世界许多知名企业的背后都有孙正义的身影
这个身高1.5m的小个子身上流淌着疯狂的血液
不是在看项目,就是在去看项目的路上
每天睡眠的时间只有3-5小时
一旦看中什么目标,就会迅速出击
一手实业、一手投资
18年来他的投资取得44%的年化回报率
他创办的软银穿越日本经济泡沫、互联网泡沫
亚洲金融危机和全球次贷危机
成为日本历史上
净利润最快突破一兆亿日元的企业
一兆亿日元相当于650亿人民币
达到这一目标,丰田用了67年
而软银只用了36年
由于软银的资产增值之快
投资触角之长,产业布局之广
孙正义也因此赢得了“亚洲巴菲特”的赞誉
比尔·盖茨将其视为知己
“you are a risk taker as much as I am”
1
站在巨人肩上的经营者
1981年,24岁的孙正义用1000万日元创立软银
当时的日本就像如今的中国
靠着低工资+大规模生产+精细化管理
发展了一连串富于竞争力的工业
孙正义从蓬勃发展的计算机行业窥见商机
决定将公司命名为SoftBank
投身软件经销行业
孙正义从计算机行业窥见商机,成立SoftBank
为了成为日本最大电脑经销商的独家合作伙伴
在短短一个月时间里
孙正义走遍日本各地,搜集到1万种软件
几乎囊括了市面上的所有软件类型
随后他又想尽办法筹措到3000万日元
取得日本头号软件公司Hadoson的垄断合同
一举控制日本软件市场70%的销售通路
“合作比对抗更有利
与其拼个你死我活,不如采取共赢策略”
孙正义善于借力打力,通过合作快速建立竞争优势
1992年,软银取得思科在日本的代理权
通过免费赠送调制解调器拿下40%的市场份额
2年后,软银成功上市,融资1.4亿美元
孙正义见识到资本市场的“点石成金”的魔力
2
产业投资与实业经营并轨
随着软银股价的一路走高
孙正义被《福布斯》列为2017年日本首富
身价比优衣库老板柳井正整整多出4440亿日元
这是孙正义第三次当选日本首富
其当选首富的次数仅次于年长他9岁的柳井正
2017年,孙正义再次当选日本首富
他比柳井正晚创业18年
却更迅速地攀升到财富顶端
这应归功于投资与实业并轨的独特模式
把实业经营获取和撬动的资金
用于收购优秀的公司
把产业投资纳入实业经营以获取内涵式增长
孙正义从1999年至今累计投资1300多家公司
投资类资产规模从110亿美金增长至1750亿美金
增长15倍,取得高达44%的年化回报率
在风险与回报同样巨大的
高科技投资领域堪称绝无仅有
这得益于他的70%法则
“预计成功率可达70%的事业就值得一做
50%太低,90%又太高”
孙正义的投资始于1990年代
日本经济达到最辉煌的巅峰
日本企业界进入跨国投资的高潮
仅向美国房地产领域的投资就达到780亿美元
创造了“买下美国”的奇观
这一幕与今天的中国何其相似
而孙正义却选择了房地产之外的另一条投资道路
他从方兴未艾的互联网浪潮中看到未来的曙光
1994年在互联网中心美国设立软银控股公司
在日元最值钱的时候,展开互联网产业投资
开辟了实业经营之外的第二条路径
其中最著名的一笔投资,无疑就是Yahoo
3
看中一个公司就要不断地投资
1995年,孙正义发现了襁褓中的Yahoo
不但从杨致远的眼睛里看到了热情和力量
也被他打造“互联网入口”的构想所吸引
1995年,孙正义向Yahoo投资200万美元
3个月后,又找到杨致远
连哄带吓地说:“我这里有1亿美元
如果你不让我投,那我就去投网景”
如愿获得Yahoo上市前33%的股权
孙正义说:“大多数时候
当我作出一个大动作,人们说我疯了
但我考虑的不是如何能锦上添花
我考虑的是20年后的事情。”
Yahoo上市后,仅抛售5%股份获利4.5亿美元
5年后,Yahoo的投资已增值到200亿美元
由此成功避开了日元大幅贬值导致的财富缩水
投资雅虎为孙正义带来了巨额的回报
无论投资还是经营,争当一流是不变的信念
“要做就要做到占据绝对优势地位的业内第一
然后掌控平台、打造行业标准”
1996年,软银取得日本雅虎的经营权
实业经营与产业投资并轨
这成为孙正义企投家生涯的起点
在孙正义的领导下,日本雅虎打败ebay等对手
以压倒性优势成为日本最受欢迎的网站
如今当Yahoo被通讯巨头Verizon肢解之际
日本雅虎已是日本最大的门户网站和三大电商之一
4
控制产业链上下游
2000年,孙正义与身穿破夹克的马云交谈6分钟
就挥出2000万美元的支票
14年后阿里巴巴在美国上市
这笔投资膨胀到544亿美元,获利超2000倍
在软银支持下,淘宝打败eBay
成为中国最大C2C电商平台
为阿里巴巴的崛起立下汗马功劳
阿里巴巴集团在美国纽约证券交易所敲钟上市
这体现了孙正义典型的投资逻辑
在群龙无首的细分市场
找到一个可以借助资本成长为领头羊的企业
投注巨资将其扶植壮大
随后以此为根据地
沿着产业链纵深挺进
广泛布局打通上下游资源
形成对行业的绝对优势
孙正义用大量的时间调查和思考
用极短的时间决策
他说:“10秒钟想不明白的事情
继续想下去也是白费力气”
软银投资了滴滴、Lyft等四家公司,布局出行领域
譬如在出行领域,软银以Uber为假想敌
一口气投资了美国Lyft、中国滴滴
印度Ola、东南亚Grab
还通过投资芯片设计商ARM和NVIDIA
把战略触角延伸到无人驾驶汽车领域
这体现了
“先争取覆盖面再进行深度挖掘”
的孙氏经营理念
其实无论投资,还是经营
无非是达成这一目标的手段
5
用投资的方式再造公司
1990年代末的互联网泡沫破灭
让孙正义损失700亿美元
靠着“实业经营+产业投资”,他一次次东山再起
他说:“每当发生模式转变时
我都卖掉了所有我能卖的
重新投资于下一个模式”
2006年,软银投入150亿美金收购日本沃达丰
用价格战打破了日本电信行业的垄断局面
随后又取得iPhone在日本市场的独家代理权
将软银打造成日本第三大电信运营商
2016年7月18日,软银集团正式宣布将收购ARM
为了实现向物联网转型的愿景
2016年,软银卖掉一部分阿里巴巴股权
以243亿英镑的真金白银收购芯片公司ARM
创造了亚洲对英国企业最大的收购案
任何一家公司的生长能力都是有限的
孙正义通过实业获取财务杠杆
通过投资发现和捕捉产业机会
把全球最先进、最前沿的技术掌握在手中
然后把投资中获得的机会反补给实业
实业经营与产业投资“双轮驱动”
资产规模不断壮大
软银集团从“会下金蛋的鹅”蜕变成了“飞翔的金鹅”
企投模式为软银插上了腾飞的翅膀
截止2016年,软银控制了769家子公司
销售收入突破800亿美元
掌控了日本70%的互联网经济
从“会下金蛋的鹅”蜕变成了“飞翔的金鹅”
6
企投模式推动企业价值持续增长
孙正义身上流动着称雄世界的欲望
他的目标是星辰大海
2016年,孙正义牵头成立千亿美金的愿景基金
孙正义与沙特现任王储穆罕默德·本·萨勒曼
投资人包括沙特和阿联酋主权财富基金
高通、苹果、富士康
一年时间便募集到930亿美金
相当于过去30个月美国风投行业募集的资金总额
孙正义却说:“1000亿美元只是开始”
正在到来的信息革命,是如此大的机会
即使1000亿美元也不够用
这个着眼于全球最新科技的企投家
投资布局从互联网、物联网到人工智能
投资足迹从美国、中国到印度
这三个国家不仅是人口大国
也是当今世界互联网产业最具活力的经济体
从软银的身上
我们可以看到孙正义如何实现企业价值的增长
企业最大的命题是价值如何持续增长
我们今天所处的时代
与孙正义展开企投生涯时何其相似?
从软银的身上
我们可以看到孙正义如何实现企业价值的增长
孙正义以信息革命为战略核心
以全世界为市场
通过资本并购进行“外延式扩张”
嫁接全球前沿技术和先进模式
拓展业务领域、推动企业升级
通过实业经营夯实资产质量
实现“内涵式增长”
通过企业经营+投资并购“双轮驱动”
推动企业价值的真正增长
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