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昨日，A股遭遇黑色星期一，近500股跌停，其中接近一半来自创业板。与其不同的是在创业板暴跌5.11%的情况下，涨了近半年的漂亮50却再创年内新高，涨幅0.32%。
上证50 上证50 还是上证50
重要的事情说三遍，今年以来，上证50是市场上表现最好的板块且没有之一。笔者粗略计算，以昨日年内指数新高2663.28点看，今年上证50指数涨幅已超14%。
图：上证50指数走势
开启本轮上证50牛市的原因：
一、IPO速度加快，次新股及壳资源地位消失。今年开始，IPO的速度显著加快。据统计，“2017年一季度共有133家企业实现IPO，发行数量超过2016年前三个季度的发行总量。”读者是否有记忆，在IPO发行提速的同期，号称“史上最严”《上市公司重大资产重组办法》的新规也相继出台。经过一段时间的运行，市场得出了监管层要逐渐限制并购重组，通过IPO来让企业上市的结论。于是一大批次新股、壳股价值暴跌，新股发行后打开板的速度也越来越快，大批炒概念的投机资金出逃。
二、两大因素使资金指向上证50。
1.IPO的提速使股民找到了投机的新途径，过去打中新股的概率被形容为“摸彩票”，现在由于IPO提速，不少股民都尝到了打新中奖的甜头，且市场上也出现了专门打新的基金。但打新需要满足下列条件：T-2日的前20个交易日中，平均每个交易持有股票的市值达到1万元，就能在T日获得1000股的新股额度。（简单的说就是持一只股票要超过一个月，且金额在一万元以上才可以打新。）由此像上证50这种振幅不大的蓝筹股就有了新的市场投资环境，不少股民开始将资金买入大蓝筹，长期存放持续打新。
2.明星+去杠杆+避险。在本轮漂亮50行情中，“领头羊”贵州茅台（600519-CN）的走势是不得不提的。近百天突破且运行在20日均线上方的走势带领着市场一众白马股的狂欢。而彼时市场监管层去杠杆力度加大，不少股票闻风下跌上演了一幕大盘4、5月份的非理性下跌行情。而一路高歌的上证50不但可以作为打新神器，随着市场关注度的提高，股价也持续上涨。市场跟风效应再次显现，与其说彼时买入低估值的蓝筹股是出于一种价值投资理念，不如说是散户投资者找到了新的价值投机渠道。
三、A股纳入MSCI，上证50再度引爆。A股经历四轮冲击，终于被MSCI新兴市场指数接纳。而A股入摩，单对上证50来说存在两大利好。第一，由于A股体积庞大，MSCI将逐步纳入A股标的，而本次入摩的标的仅有222只大盘股，其中上证50均在其中。第二，上证50中有许多标的本就备受国际市场青睐。像茅台，除了有着过硬的基本面，更具有独特的稀缺属性。国际基金跟踪A股，类似标的定必“首当其冲”。
四、围绕实体经济使资金趋向上证50。刚刚结束的第五次全国金融工作会议的关键词包含了“紧紧围绕实体经济”。而目前股民普遍有个统一的思想是“除了上证50及一干白马，其余标的都有问题。”在未来金融向实体经济服务的过程中，上证50所代表的企业就再次吸引了资金的关注。受此影响，昨日漂亮50再次突破年内新高，在两市整体大跌的行情中独树一帜。
尾评：截止今日收盘，创业板的表现还算良好。昨日暴跌了5.11%换来了今日0.67%的涨幅。但正如笔者之前文章中提到的，目前创业板权重中市值第二的乐视网还在停盘，并不能说经历了昨日的大跌，创业板市场的恐慌情绪就被释放了。当乐视网开盘，以目前技术走势上无支撑的创业板言底尚操之过早。而同样全国金融工作会议5年一次，其带来的工作内容将对上证50形成一个长期利好。所以笔者认为，目前的情况下创业板不言底，上证50仍不见顶。
■ 作者｜腾拓
■ 编辑｜张骏芬、徐冰莹
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