时值基金中报季，各大基金陆续交出了年中答卷。
在基金净值排行中，《国际金融报》记者注意到一类“互联网+”概念基金。虽然“互联网+”热潮已经逐渐退去，“互联网+”基金们的命运却天差地别，首尾业绩相差达134%。
Wind数据显示，目前市场上共有7只“互联网+”概念的主动管理类基金，其中，业绩最好的国泰互联网+（001542）成立以来回报率高达74%，而“吊车尾”的工银瑞信互联网加（001409）成立以来净值亏损近六成。
都叫“互联网+”，业绩为什么相差这么大？
“基金业内有句话叫‘好发不好做，好做不好发’，这两只产品正好一一对应。”上海一位基金公司人士告诉《国际金融报》记者。
工银瑞信互联网加“宠儿”变“弃儿”
如果在这两只基金成立之初，投资者小明和小亮分别用1万元购买了国泰互联网+（001542）和工银瑞信互联网加（001409），并一直持有到今天，小明现在持有的基金净值是17400元，几乎翻倍；而小亮持有的基金净值只剩下4010元，腰斩过半。
实际上，在诞生之初，工银瑞信互联网加曾是市场“宠儿”。
作为业内首只明确以“互联网+”为主题的股票型基金，这只产品由工银瑞信基金当时的“黄金搭档”刘天任和王烁杰管理。在2015年6月3日开始募集的当天，该产品即宣告提前结募，一天之内吸引了超过31万户投资者，募集规模高达197亿元。
然而，截至今年8月23日，工银瑞信互联网加的规模只有54.34亿元，不足初始规模的三成。
“这只产品是基民比惨的常客。”一位购买了工银瑞信互联网加的投资者告诉《国际金融报》记者，“我是2015年发售的时候听银行理财经理推荐买的。现在亏成这样，要卖掉的话，何止是割肉，简直是截肢啊……只能卧倒装死，准备八年抗战了。”
工银瑞信互联网加为何从“宠儿”沦落为“弃儿”？
“作为主题股票基金，又是成长型的风格，这只产品的预期风险水平本来就比较高。”业内人士向记者分析称，“也有时机原因。”在季报中，基金经理亦解释称，自6月开始建仓后，市场便快速下行。
从时机来看，该产品于2015年6月5日正式成立，随即遭遇6月12日股灾的洗礼，而互联网+概念股是2015年股灾的下跌主力，可谓生不逢时。Wind数据显示，该产品在股灾后的2015年第三季度，净值骤跌32.22%。
不过，上述人士亦表示，该产品的“建仓可能过于激进了”。
按基金合同约定，自2015年6月5日算起，该产品有6个月的建仓期，届时股票仓位应在80%到95%之间。2015年三季报显示，截至2015年9月30日，该产品的股票仓位已高达71.62%。
2017年5月，在先期增补了两位基金经理后，王烁杰因个人原因辞职离开工银瑞信基金，7月，刘天任也不再管理该产品。业内普遍认为，两人的离任与该产品长期低迷的业绩有关。
在基金经理全面调换后，工银瑞信互联网加进行了幅度不小的调仓换股。2017年二季报显示，该产品一季度重仓的泰豪科技、启明星辰、中化岩土均被调出前十大重仓股的行列，取而代之的是分众传媒、东方网络和风华高科。业内人士分析称：“显然，新调入的这几只股票的‘互联网+’意味更浓。”
新任基金经理黄安乐和单文也在2017年二季报中委婉指出了前任管理人的失误之处：“之前在基金组合存量资产的行业配置和投资风格上，侧重关注互联网行业本身的发展带来的投资机会，相对忽视传统行业与互联网的融合”，不利于业绩改善。因此，新任管理人正在对存量资产进行调整，“除了TMT行业之外，我们还将在生物医药、汽车、餐饮旅游、机械、化工、建材、大金融、商贸零售等传统领域中”精选个股。”
国泰互联网+素人变明星
有趣的是，与起始规模高达近200亿元的工银瑞信互联网加（001409）相比，“互联网+”基金中迄今业绩最亮眼的国泰互联网+（001542）的起点并不高。
公告显示，国泰互联网+（001542）的募集期自2015年7月6日持续至2015年7月31日，共有8916户投资者参与了首发，募得5.05亿元。
Wind数据显示，截至2017年8月23日，国泰互联网+（001542）的规模达到13.26亿元，几乎达到初始规模的三倍。
“这是公司2017年以来业绩最好的产品之一，”国泰基金内部人士曾向《国际金融报》记者表示，对于国泰互联网+这只产品，“公司其实没怎么宣传。”
“从时机来看，工银瑞信的那只产品正好发在股灾前的高点，而国泰的这只产品是在股灾后发行的。”上海一位基金公司人士告诉《国际金融报》记者，“基金业内有句话叫‘好发不好做，好做不好发’，这两只产品就是典型。在市场行情高的时候，发行容易上规模，但业绩很难做；在市场低点，发行可能不那么顺利，但更容易做出漂亮的业绩。”
从管理人来看，该产品曾由周伟锋管理，现由彭凌志管理。季报显示，这两位基金经理对行情节奏的把握都相当准确。今年以来，该产品收益率已高达38.2%。季报显示，在2017年上半年的宽幅震荡、结构分化行情中，该产品重点布局了贵州茅台、中国平安、天齐锂业等白酒、保险和新能源汽车股票。
对于下半年的市场走势，国泰互联网+（001542）的基金经理认为，“下半年指数将处于区间震荡之中，存在结构性机会”，因此，看好具有较好成长性且估值合理的公司。
记者 杨月萦
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