公司一季度业绩高速增长，符合我们之前预期：2018年4月24日公司发布公告，2018年第一季度公司实现营业收入2.06亿元，同比增长62.66%，实现归属于上市公司股东净利润4,885.52万元，同比大幅增长124.28%，基本每股收益为0.61元/股。公司前五大客户销售金额17,974.76万元，占销售总额的比例为87.26%。整体而言，公司一季度业绩符合我们预期。我们认为公司作为国内面板检测设备龙头，2018年将会充分受益于平板检测设备国产替代，维持之前盈利预测不变，预计公司2018-2020年净利润分别为2.85、4.16、6.25亿元，同比分别增长71.0%、47.7%、50.2%，对应EPS分别为3.49、5.08 和7.64 元。当前股价对应2018-2020 年PE分别为48、33和22倍。维持“强烈推荐”评级。
2018年AOI继续高速增长，OLED检测设备有望爆发：公司2017年业绩高速增长，主要得益于AOI光学检测系统销售收入同比大幅增长，我们认为2018年公司在LCD检测设备方面继续保持较高的增长速度，主要原因如下：其一，国内LCD产线投资额仍然处于较高位置，且短期并没有明显下降的趋势，对于检测设备的需求旺盛；其二，公司在Array和Cell制程的设备更加成熟，具有很大的增量空间。OLED方面，我们认为公司在OLED检测系统方面同样具备足够的竞争力，伴随着国内OLED产线的逐步投产，公司2018年OLED检测设备有望迎来爆发期。
携手IT&T切入半导体检测领域，打开成长新空间：IT&T是韩国三星、SK海力士的主力供应商之一，具备丰富的存储器检测经验，与IT&T合作，有助于加快公司在半导体领域的产业布局。当前，国内半导体产线投资风起云涌，根据我们的测算数据，国内已经公布的半导体产线投资金额将超过1000亿美元，对应的半导体检测设备市场规模高达72亿美元，其中，存储器检测设备需求空间约为20亿美元，市场空间巨大。
风险提示：下游面板、半导体投资放缓风险；市场竞争加剧风险。
2018.03.25面板上游检测设备专家电话会议，重点推荐精测电子
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