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午间解盘:五月飘绿铺垫三季度行情
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机构:[ 中证资讯 ]
Stock Code:1A0001
  节后空头马不停蹄的进攻在周四达到高潮,沪综指当日跌去48.85点,创下大盘1月底反弹以来的最大单日跌幅。多数投资者乐观预期中的“红五月”已“绿”了一半,股指下一步将如何演绎,“美梦初醒”的投资者又将如何应对当前的“阴风绿棒”?

  多空力量此消彼长是下行主因

  要对大盘后市做出判断,首先要弄明白的是大盘缘何下坠。时下多数观点认为,大盘下挫的“罪魁祸首”是扩容的加速和监管的严厉。但笔者认为,这种观点只对了一半。扩容和监管只是大盘下行的诱因,真正的根子还是来自市场本身。3月21日股指达到短期高位后,多、空双方在争斗中此消彼长是大盘下行的主因:首先在热点问题上,以重组为核心的热点,决定了整个行情难以走太高。在两市本地股、外资并购股等一系列重组股都轮流炒高之后,市场缺乏热点的问题出现了。炒绩优股、炒科技股等等均导致了股指下行,说明这种股指相对高位的热点切换行不通;其次,市场人气方面。市场进入1600-1700点区域后,热点持续度的下降使盈利效应无法体现,热钱开始冷静、进而观望,市场成交日渐萎缩。相反,部分板块、个股的假突破逐渐形成了一定的亏损、套牢效应,市场人气受到严重打击。近期市场三次冲击1700点,从时间上看,三次上冲阶段用的交易日分别为14天、7天和3天,而下行阶段用的时间分别是8天、11天。这说明多头持续上攻的能力正在逐渐衰减,而反观空头,其做空动力却日渐壮大。至此,我们可以看出,即便没有扩容、没有联检,大盘下行仍不可阻挡,只是时间可能略微推后而已。所以,未来市场的再度走高,还将主要有赖于多头在盘面上取得主动权。

  连日下跌铺垫后市行情

  4月底市场弥漫着一种乐观的情绪,一种5月飘红,6月“跑路”的投机心理促使着一些投资者准备伸手向市场要这块利润。从目前势头看,5月收阳的机率已非常之低,“黄金季节”的无端流逝是否意味着本年度难有行情?笔者认为恰恰相反,首先,5月“红”“绿”对年度行情而言只是一瞬,市场在多数人看好时回调是相反理论的最好诠释;其次,5月市场走坏并不意味着年内没戏,相反,从周期理论和年报数据来分析,今年行情“戏”还挺大。

  一方面,众所周知的17月周期表明,1月低位将成为中长期底部。未受新股因素影响的深成指在2000年8月见顶的事实,表明市场真正的见顶时间正是2000年8月,其17个月之后就是今年1月份。周期理论表明,这个低位将在此后17个月内有效;另一方面,2001年年报显示上市公司整体业绩至少将出现短期拐点。尽管2001年度上市公司业绩出现较大滑坡,但现金流却显示大多数上市公司经营状况良好,这也预示着上市公司整体业绩将可能出现恢复性上扬;同时,历史上上市公司整体业绩大幅下滑的次年,其业绩水平均出现较大的反弹,而且值得关注的是,在整体业绩出现反弹的同时,证券市场也出现了蓬勃向上的牛市行情。所以说,对于2002年的整体行情,没有必要悲观。

  最后,既然相反理论印证了“红5月”的失败,那么,市场普遍看淡的6月行情、以至于三季度行情,是否也将同样被相反理论“反证”,而出现真正的大行情呢?笔者认为这种可能性相当大。一方面,底部是跌出来的。只有下跌,浮筹被有效清洗,大盘上行才具备动力。5月的飘绿事实上正是为三季度行情做铺垫;另一方面,正如在相对高位,空头的优势相对明显,随着点位的下移,多头在与空头的争斗中取得优势的可能性将逐渐加大。

  中长线资金:建仓机会渐近

  在以上对大盘认识的基础上,笔者认为目前股指下行的性质是对“1.23”行情的一次确认,重要支撑位在1510点一线,从各方面情况看,主跌段已经完成。首先,1500点是重要政策位;其次,周四市场已经出现抛售高潮,抛售高潮来临意味着反弹来临。市场在股指出现单日最大跌幅的同时,个股下挫面达到97%,这表明市场的恐慌情绪已经达到高潮。而任何高潮都意味着回落,短线反弹已不可避免;再次,从调整幅度来看,本次调整幅度已经接近3月份股指的调整幅度,这预示着空方抛压将逐渐减轻。

2002年5月17日11:43

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