·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 债券 >> 债券研究
记账式国债价值何在
http://business.sohu.com/
[ 周洪涛 ] 来源:[ 国际金融报 ]
  本期柜台交易记账式国债(2002年第6期记账式国债)的票面利率定为年利率2%,与原定的招标利率上限2.5%存在较大差距。当市场得知此消息后,债券交易并没有出现预计的强劲上涨,而是呈现略为下降的走势。带着这个问题,记者走访了中国工商银行上海市分行资金营运部刘笑洋。

  本期国债的投资价值何在?

  刘笑洋分析说,光从票面利率来看,似乎本期国债的收益率并不高。但是,考虑到柜台交易的国债具有良好流动性,因此我们不能单纯地将国债票面利率和同期银行利率进行比较。该期国债是1年付息1次,所以我以为,它的收益率高低应当和1年期定活两便存款(税前年利率1.186%,税后0.9488%),或者至少与1年期定期存款(税前年利率1.98%,税后1.584%)相比。所以,同样资金购买该国债和存银行,1年以后的收益无疑是购买国债高,这也是其投资价值之一。另外,通过买卖价差,投资者还可以获得额外的收益。

  刘笑洋说,本期国债的收益受市场利率影响很大。这种影响,不仅体现在此次招标利率中,也将体现在未来投资者的收益上。由于本期国债是在两个市场(“全国银行间债券交易市场”和“商业银行柜台市场”)中同时发行,所以其利率的决定权更多地是集中在金融机构手中,即银行间市场在此次利率决定过程中更具作用。只要观察今年以来银行间市场国债的发行利率就不难理解,在市场整体对利率有下降预期的时候,本期国债的利率也就不可避免地表现出了市场心态。

  当然,从投资角度来看,投资该国债的收益本来就有两个部分组成:一是国债的利息收入;二是国债的买卖价差。如果市场利率再次走低的话,国债的价格将会上扬,投资者的收益还是较为丰厚的。

  至于本期国债的招标利率公布后,债券交易市场中现券的价格并没有出现预计的上涨。

  刘笑洋分析说,这是因为市场中的资金存在羊群效应。羊群效应的表现是,当领头羊不奔跑时,整个羊群会停滞下来。现在的债券市场就有这种情况,由于市场降息的预期强烈,所以大量资金对于债券走势持有一种观望的态度,加上前一段时期,各类债券已经出现过较大幅度的上涨行情,所以资金阵线也想借此机会稍作调整,以待更好的市场消息出现。

2002年6月6日09:21

我来说两句

内容相关文章
  • 如何投资记账式国债
  • 什么是记账式国债柜台交易
  • 记账式国债年利率为2% 北京2400人昨日开户
  • 银行间债市柜台交易试点 7年期附息债发行
  • 深沪证交所:2002年记账式(三期)国债将上市
  • 记账式三期国债周四起挂牌分销
  • 央行颁布商业银行柜台记账国债交易管理办法
  • 作者相关文章



    搜狐首页 >> 财经首页 >> 债券 >> 债券研究
    银行间债券市场
    债券结算量排名榜
    2002年2月
  • 中国农业银行
  • 中国建设银行
  • 中国银行
  • 中国工商银行
  • 上海银行
  • 福建兴业银行
  • 中信实业银行
  • 北京市农村信用社联社
  • 杭州市商业银行
  • 北京市商业银行
  • 最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有