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梧州中恒:机构为何重仓介入?
http://business.sohu.com/
[ 张彤 ] 来源:[ 中国证券市场周刊 ]
Stock Code:600252
  股东名单有玄机

  梧州中恒(相关,行情)(600252)4月份的走势颇为怪异,从4月3日至4月25日期间的17个交易日,连续收出17根阳线,但是股价涨幅却不大。一般情况下,只有筹码集中度较高的股票才会走出这样奇怪的走势,大资金介入的迹象比较明显。

  在公司2002年第一季度季报的股东名单里面我们看到了银河证券、华泰证券、东北证券的身影,其中最引起我们注意的是东北证券。目前东北证券最新持有梧州中恒580.23万股流通股,占流通股比例的12.9%,占总股本的4.58%,这和5%的举牌规定仅一步之遥。在股东名单中另一个引人注意的是公司的第七大股东“一汽车厢”。
一汽车厢目前除持有梧州中恒外,还是苏福马(相关,行情)(600290)的大股东,而东北证券目前同样也是苏福马的大股东,看来,他们之间应该有一定的关系。苏福马的第四大股东“万盛投资”的名字和曾经在梧州中恒2001年报股东里面出现的“北方万盛”颇有些相似。经过查找资料我们发现,东北证券有两家控股的咨询公司,分别是北方万盛投资咨询公司和上海万盛投资咨询公司,应该就是它们无疑了。

  募资项目的无奈

  不能完成募集资金赢利预测目标好象成了上市公司的通病,梧州中恒也没能摆脱这个怪圈。公司上市之初的募集资金多数投向了蛋白肠衣业务,据公司招股说明书:蛋白肠衣被视为是天然肠衣的最佳替代品,市场需求潜力巨大。公司的附属企业广西梧州蛋白肠衣厂是目前国内惟一的胶原蛋白肠衣生产企业在国内市场占居主导地位是世界十三家蛋白肠衣生产企业之一产品供不应求,已经发展成为公司重要的利润增长点。

  然而,当公司公布2001年年报的时候,我们看到虽然期内公司肠衣的销量比去年同期有较大幅度的增加,但我们并没有看到这个所谓的国内惟一的项目公司带来了多大的收益。2001年度梧州蛋白肠衣厂为公司带来的净利润仅有219.57万元。对此,公司的解释是受中国加入WTO、世界经济滑坡、外汇汇率下跌、疯牛病和口蹄疫事件等不利因素的影响。我们不能理解的是国外爆发疯牛病和口蹄疫难道不正是我们的产品走出国门扩大国际市场份额的好时机吗,公司所陈述的导致肠衣产品利润率下滑的理由未免有些牵强吧。

  获取利润能力不强

  虽然公司募集资金项目完成的进度还是比较顺利,但是募集资金中有很大一部分资金是为了偿还银行贷款。而目前蛋白肠衣的销售又遇到了产品降价的压力,盈利水平堪忧。募资项目中赢利预测比较高的3600万米湿法肠衣生产线技改项目,也因公司轻描淡写的一句“经营环境发生了较大变化”而暂时搁浅了。公司参股的鸳鸯江大桥已建成通车,但由于竣工验收尚未完成,所以暂时还没有为公司带来收益,但我们从招股说明书的预测来看,这个项目即使顺利完工,能给公司带来的收益也是有限的。目前,公司的主要利润来源是城市基础设施的建设、经营项目和房地产开发项目,而这些项目在今年完工的并不多。看来,如无太大的意外收益,公司今年的经营只能在平淡中度过了。

2002年5月20日16:36

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