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中国股市上演“非典”阻击战
2003年5月3日15:46   [ 胡朝辉 ] 来源:[ 中国经营报 ]

  4月21日,罗健先生一大早就来到了营业部,他要在开盘后的第一时间抛出国旅B股和黄山B股,“旅游股肯定暴跌”,罗先生对记者说,“抛出去就是胜利”9∶31分,罗先生的委托终于以0.80美元成交,虽然罗的这两只股票损失了近20%,但他还是为能够顺利抛出股票松了一口气,4月20日,国家有关部门宣布,为了防止“非典”疫情的传播,今年“五一”不施行长假制度,次日,沪深股市的旅游股全线暴跌,这是“非典”与中国股市的第一次亲密接触。

  机构投资者显然比普通投资者灵通许多。“我们前两天就开始行动了,周一(指4月21日)已经卖的差不多了。”曾先生是一家私募基金的经理,手中直接掌控着几千万元的资金。

  谈到一周以来股市的下跌与“非典”疫情的关系,业内人士普遍认为是“非典”疫情的不确定性给投资者造成了恐慌。同时,有专家分析在经济走势向好的大背景下,这次被戏称为“非典型性下跌”的回调也许正是一次买入的良机。真正需要警惕的可能是某些人借此炒作扰乱市场。

  规避“不确定性”部分机构积极减仓

  “非典”对上市公司业绩的影响的确比我们想像得快,国旅B股在刚刚公布的季报中披露,今年一季度净利润同比增长60.19%,但公司在季报中披露,因伊拉克战争及“非典”的影响,预计第二季度的旅游人数可能比上年同期有较大幅度的下降,并可能导致上半年度的净利润与上年同期相比有较大幅度下降。无独有偶,“非典”也令尚未走出困境的山航B雪上加霜,公司在季报业绩预告中强调,考虑到非典型肺炎对航空市场及国内航油价格、机场起降费用的影响,预计2003年上半年公司将继续亏损。

  “本来连续的上涨过后也需要适度回调,但是目前来看本轮行情有提前结束的可能,投资者信心受‘非典’的影响遭到了很大的打击。”一位不肯透露姓名的资深人士言语中不无忧虑。“虽然‘非典’疫情并不是本周才公布的,但是目前来看疫情有加重的趋势,投资者因此感觉未来趋势有很大的不确定性。”

  事实上,自“非典”疫情发布以来,人们对“非典”的态度明显经过了一个由忽视到重视的过程。而这一过程在4月21日前后达到了一个颠峰。

  “我们现在上班完全靠自觉,领导已经说了感觉不适就可以回家休息。”记者从某证券公司的一位朋友了解到,上海、深圳等地的部分金融公司减少交易席位已经造成了上周债券价格下跌和股票交易量减少。而上海和深圳证交所的官员则表示,目前还没有对人员安排重新进行调整,但他们表示已采取必要措施确保环境卫生。两地交易所均通过计算机进行场内交易。深圳证交所的一位发言人指出,有关部门正在考虑推行员工倒班制。

  但是,市场中永远存在不同的声音,部分业内人士依然对今年的证券市场充满了信心。

  “实际上年报里有许多亮点值得投资者关注,此前钢铁和汽车股的上涨就是因为去年的业绩非常理想,在一季度经济增长高达9%的前提下,估计全年的形势不会差到哪里去。”某基金经理的话语中充满了自信。

  然而,早在4月初,摩根士丹利、美林、高盛集团就纷纷调低了对亚洲地区经济增长率的预测,其中,摩根士丹利将中国内地的经济增长率下调了0.5个百分点,由7%降至6.5%。

  对此,北京大学中国经济研究中心宋国青教授认为,虽然目前‘非典’对中国经济的影响尚无法估量,但既定的7%的增长目标还是可以实现的,除非“持续时间相当长,形势严重恶化。”在解释“严重恶化”时,宋教授向记者提出了一个很令人吃惊的死亡人数,但他同时认为目前来看这种可能性非常小。

  另有经济学家指出,其实社会经济发展中的不确定性永远存在。而就此次“非典”事件来说,其直接影响主要伤及旅游、餐饮、娱乐、交通运输等第三产业,这些产业在我国GDP中的比重并不是很大,直接影响也许不到GDP的半个百分点。

  对此,宋教授则有不同看法,他认为目前来看,虽然“非典”的影响尚不确定,但显然这种影响将是全面性的,并主要通过影响投资和贸易发挥作用。投资主要是指直接投资或者称之为实物投资,但这肯定会波及到上市公司。

  事实上,这种影响已有扩散的趋势,4月中旬,中兴通讯(000063)发布董事会公告称,决定停止H股发行上市工作。公司高级副总裁韦在胜在解释原因时提到,受“非典”的影响,发行前的路演与沟通工作难以开展,预料发行价格最终将不能令人满意。

  一场必须要打赢的战争股市也要抗“非典”

  迎战“非典”显然已不仅仅是卫生防疫部门的工作,在这个抗“非典”大军里,我们似乎也可以看到金融监管部门的影子。

  4月20日,刘明康、尚福林、吴定富一起出现在人民大会堂“中国金融改革与发展高级论坛”上。这是银监会、证监会、保监会的主席首次公开集体亮相。

  刘明康主要谈了如何解决中小企业融资难的问题。尚福林则强调,当前中国证券市场的发展面临良好的机遇和条件,居民储蓄大幅增长及社会保障体系的建立和完善必然伴生投资需求,这两方面的需求为资本市场提供了巨大的发展空间。吴定富的讲话与尚福林如出一辙,强调要形成保险市场和资本市场的良性互动

  和有机结合,大量的保费收入要通过资金运用实现保值增值,确保未来偿付能力的充足。

  虽然尚没有证据表明三位主席的讲话与抗击“非典”有任何关联,但是处于目前的非常时期,想来绝非无的放矢。贯穿讲话主题的正是“机遇良好、前景光明、证券市场要大发展”,总之都是好消息。而一向低调的尚福林也是首次公开发表对证券市场的看法。这番讲话虽然没有直接对股市产生影响,但对一贯视政策为导向的证券市场还是产生了积极作用。

  有业内人士据此得出结论,“宽松的政策环境和资金面仍将支持大盘未来形成上升的牛市行情。政策方面,近期管理层的讲话透露出管理层对发展股市的重要思路。相信未来将会陆续出台相关的措施来发展市场,股市也将会面临较大的发展机遇。”而据记者了解,更有部分券商在会后组织员工认真学习了有关讲话,并要以此指导未来的投资策略。抗击“非典”不仅是全社会的使命,更是全世界面临的挑战。在这里,香港的经验无疑可供借鉴,而香港股市在“非典”到来时所面临的问题和挑战同样值得深思。

  受“非典”冲击,自3月初以来,截止到4月23日香港恒升指数已下降了7%,然而问题的严重性还不止于此。

  有业内人士认为,“非典”的出现,一方面动摇了投资者的信心,另一方面也更便于炒家借题发挥制造恐慌。而此前旅游和航空类股票的连续下跌正说明了这一点。美林证券就曾预期:“SARS(‘非典’)最坏的震撼,是令恒指整体每股盈利下降13%,最终拖累港股跌至7300点水平。”事实上,各大券商和评级机构已先后降低香港今年GDP预测;摩根士丹利及高盛更分别估计,楼价未来两年会下跌20%及30%。而这很有可能给国际炒家利用“非典”再次袭击港股制造借口!

  1998年8月,国际炒家对港股发动袭击,曾使恒生指数在不足4个月内从12000点下挫至6600点,后来香港政府果断入市才将大鳄赶退。

  上次港股遭遇袭击的大背景是亚洲金融风暴,如果国际炒家得手,香港经济乃至整个中国经济都可能受损。而值此抗击“非典”战役的关键时刻,如果国际炒家卷土重来,受损的将不只是经济发展,整个国民的身体健康都可能受到威胁。

  正所谓未雨绸缪,目前,抗击“非典”同样是证券市场的责任,这是一场必须要打赢的战争。

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