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把握后市 挖掘价值股
http://business.sohu.com/
机构:[ 长城证券 ]
Stock Code:1A0001
  6月6日以来大盘在利好消息的刺激下触底反弹,从盘面来看,本轮行情属典型的超跌反弹行情。

  分析从4月30日到6月5日跌幅居前50名的个股可以发现,5月份领跌股主要有三类:一是拟增发个股,如安彩高科(相关,行情)、宝丽华(相关,行情)、宏源证券(相关,行情);二是战略投资者配售股上市的股票,如佛塑股份(相关,行情)、春晖股份(相关,行情);三是上市公司业绩下滑导致下跌的个股,有被ST的股票,如ST圣方科(相关,行情)、ST科龙(相关,行情),有因业绩预警而下跌的个股,如东方钽业(相关,行情),有前期爆炒的摘帽类股票如白猫股份(相关,行情)等。
这50只股票中,最大跌幅为航天长峰(相关,行情),下跌36.4%,平均跌幅为24.6%。上述这些股票大多又出现在本轮反弹行情的领涨股行列之中,如春晖股份、沙隆达(相关,行情)、航天长峰、长丰通信(相关,行情)、江南重工(相关,行情)、ST东源(相关,行情)、兴业聚酯(相关,行情)、白猫股份和锦州港(相关,行情)等,平均涨幅为10.84%。涨幅最高的春晖股份上涨了24.88%,涨幅最低的航天机电(相关,行情),也上涨了6.16%,超过同期大盘的涨幅。预计后市该类个股将会分化,涨幅较大并且成交量有效放大的个股由于获利回吐的压力将会出现回调,但部分涨幅较小的个股由于比价效应,还存在上涨空间,例如,昨日两市涨幅第一的丝绸股份(相关,行情),前期涨幅较小,昨日放巨量拉升,大有步宏源证券后尘之势。该类个股基本面普遍较好,与1月29日发动的主要以问题股和ST股为领头羊的反弹行情不尽相同,加之大幅下跌使得风险得以释放和主力积极运作,对于凝聚人气、吸引场外资金具有一定的作用,后市仍可密切关注。

  本轮行情的另一个特点是大盘指标股逐步企稳。在1月29日到3月21日大盘反弹期间,沪市总股本前20名个股平均上涨18.16%,低于同期大盘涨幅(+21.04%);在4月30日到6月5日大盘下跌阶段,这类个股平均跌幅为9.63%,低于同期大盘跌幅(-12.3%);本轮上涨过程中,这些大盘股平均上涨了4.54%,与同期大盘涨幅(+4.65%)相近。可见,大盘指标股的表现逐渐强于大盘。这类大盘股行业地位突出、业绩相对稳定,该类个股的企稳对于恢复投资者信心、稳定大市具有积极的作用,如果后市走强,这类个股会有不俗的表现。

  从本轮行情发动的过程来看,主要是市场多方主力借利好题材,首先启动金融板块,随后化工类和化纤类股也有明显启动迹象,虽然都未能形成持续扩展的领涨热点,但这些板块的启动都有相应的行业基本面利好的支撑。例如以宏源证券、陕国投(相关,行情)、深发展(相关,行情)等为代表的金融股的启动,主要是因为6月4日管理层公布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》。而以北京化二(相关,行情)、沧州大化(相关,行情)、河池化工(相关,行情)、丹东化纤(相关,行情)、新乡化纤(相关,行情)和九江化纤(相关,行情)等为代表的化工化纤类板块的启动,主要是因为化工类产品聚氯乙烯的市场供求和价格变动所至。2001年聚氯乙烯的价格大幅下将,降幅超过30%,从2002年初开始,聚氯乙烯价格已出现部分反弹;另外,对进口聚氯乙烯产品进行反倾销调查有利于国内企业,如果反倾销成立,我国将对部分进口聚氯乙烯产品征收高额惩罚性关税,这可能对国内聚氯乙烯中长期价格形势产生重大影响。在这种行业基本面利好消息的支持下,相关个股出现大幅反弹。

  总之,本轮行情的主要特点是领涨个股具有相应基本面的支持,这使得本轮行情在超跌反弹之余,更具有价值发现的迹象,与1月29日的反弹相比具有更加坚实的上升基础和对场外资金的吸引力。但从成交量来看,除上周四和上周五成交量略有放大外,本周的前三个交易日成交量又微缩到反弹前水平,可见,投资者介入依然谨慎。而股指在不到20个点的范围内震荡,持股者惜售心理可见一斑。后市来看,由于市场普遍认同1500点附近的政策底部,大盘下挫空间有限。但政策面目前没有实质性利好,大盘上升动能也明显不足,后市将会维持窄幅整理格局或震荡下行。投资者可密切关注风险已经充分释放、行业或公司基本面发生重大利好、具有一定投资价值的个股,在严格控制风险和仓位的前提下,根据大盘的调整分阶段建仓。

2002年6月14日08:39

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