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半年业绩两重天 深层次原因在何处?
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来源:[ 南方日报报业集团-南方都市报 ] 机构:[ 江信证券 ]
  在今年的半年报中,有很多有趣的现象,在相同的背景下,有着截然不同的结果出现。在这不同结果的背后,有的只是“虚惊一场”,有的还存在着深层次的原因。

  通讯业:设备商忧手机商喜

  半年报显示,同是通讯类上市公司,其业绩分化出了两个截然相反的阵营。以通讯电子元器件制造和设备制造为主营业务的公司,出现了主业增净利降的态势,平均主营业务同比增长1·98%,净利润下滑38·84%。这主要是由于今年以来,全国通讯行业固定资产投资同比下降35·7%,市场份额的缩小造成了竞争的日趋激烈,销售价格呈下降态势造成了业绩的滑坡,大唐电信(相关,行情)、中兴通讯(相关,行情)就是典型例子。与此相反的是,从技术引进到自行研发,以手机为主业的上市公司业绩却“芝麻开花节节高”,ST厦新、深康佳(相关,行情)大幅扭亏;波导股份(相关,行情)上半年主营业务和净利润分别增长79·8%和102·1%,中科健(相关,行情)则分别增长了150%和105%。

  家电业:彩电热销空调着凉

  一直以来,空调产业被认为是家电行业最后的一块利润丰厚的蛋糕,半年报显示,粤美的(相关,行情)利润同比下降39·57%,青岛海尔(相关,行情)的中报披露空调的毛利率也出现了较大幅度的下降。由于技术成熟,门槛降低,众多厂家的蜂拥进入,是导致空调类上市公司业绩下滑的主要原因。而彩电产业历经了近五年的价格大战后,今年以来出现了走出低谷的迹象,像四川长虹(相关,行情),净利润同比增长400%,ST厦华依靠彩电也扭亏为盈。

  同为受益为何业绩迥异

  今年上半年机械类上市公司同比增长17·08%,其中如桂柳工(相关,行情)、山东临工(相关,行情)等工程机械类上市公司业绩尤为突出,上半年主营业务利润平均增幅近七成,在国家大力推行积极的财政政策、社会固定资产投资增长的大环境下,这种增长速度是顺理成章的。与机械类上市公司同时受益的房地产上市公司的业绩却呈背离状态。上半年沪深两市以房地产为主业的70余家上市公司,大部分业绩同比均出现下降态势,在国内房地产业土地开发面积、竣工面积分别增长52·7%和20·4%的情况下,为什么上市公司的业绩不增反降?这主要由于房地产行业有其特殊性,建设周期长、售楼预付定金需在楼盘建成交付后才能计入当期收益,这些因素造成了年度业绩的不均衡,因此,可以说房地产公司的业绩在短短的半年内并没有得到完全的体现。

2002年9月8日16:16

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