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国电电力季度报告分析
http://business.sohu.com/
[ 程群 ] 来源:[ 和讯网 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:600795
  由于市场传闻导致二级市场股价大幅下跌的国电电力(相关,行情),于10月22日公布了该公司第三季度财务报告。报告显示公司前三季度净利润为47086万元,比去年同期增长了13.10%,每股收益达0.336元。可以说是令投资者相当满意的。

  季报中我们看到,公司每股收益0.336元少于去年同期每股收益0.505元,其原因是公司于今年9月2日实施过每10股转增7股的资本公积金转增股本的行为。而季度报告是在新股本的基础上出具的,这在一定程度上加大了季度报告的可信度。但是我们在季度报告中还看到,公司的长期投资由年初的10157.05万元猛增到172675.29万元,9个月增加了近17亿元。而公司并没有做出解释。是否是由于公司的几个建设项目正在建设中的后续投资还不得而知,这不得不让投资者深思。
同时公司报告中称,公司的可转换债券发行申请正在中国证监会审核过程中,说明公司仍然需要进一步扩大投资。在不到一年中,公司的这种大幅度的资本运作是否会对该公司后期发展产生负面影响还值得考虑。同时由于近期发行可转债的上市公司的市场走势都不尽人意,该举又给二级投资者的心头蒙上了一丝阴影。

  从公司近期股本结构来看,前十大股东来基本上是以投资基金为主。第三季度里基金对该股的减仓并不明显。但股东人数上已经开始有所增加,较上一季度增加2000人,说明筹码集中度开始下降。这其中很大程度上可能是出现市场传闻后,股价放量下跌时有部分机构减仓造成的。

  从该公司二级市场的历史表现来看,该股走势一直较为强劲,虽然目前价位较低,但该股历史上经过了较为充分的炒作,因此前期主力仍有较大的获利空间。而且由于公司将要发行可转债,也会给二级市场造成一定不确定影响。虽然会计师事务所对公司的季报出具了标准无保留意见,但是基于以上几点原因我们仍提醒投资者保持谨慎,待公司可转债发行后再对后期走势进行预测。

  法律声明:本报告纯粹作为内部参考和友好交流之用而不可解释为投资建议。虽然在编制本报告时使用了一些相信其来源可靠的资料,但本公司并不担保此等资料是准确和完整的,本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。同时,在本公司、本刊全部编辑人员所知情的范围内,本公司、本刊全部编辑人员及财产上的利害关系人与本刊所评价或推荐的证券无任何利害关系。

2002年10月29日15:57

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