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信托将成为货币市场与证券市场的通道
http://business.sohu.com/
[ 张宏业 ] 来源:[ 中国经营报 ]

  信托业正跃跃欲试,卷土重来。随着“光大国投”、资本市场常青树“中经开”的寿终正寝,中国信托业的第五次整顿也是有史以来最为严峻的一次清理整顿已接近尾声,中国信托业的发展已走到一个历史性的转折时期。

  有关部门继颁布《信托法》后,今年上半年又公布了与之配套的《信托投资公司管理办法》以及《信托投资公司资金信托管理暂行办法》。三大法的出台为信托公司重现生机提供了有力的法律支持,也为信托公司未来业务的开展进一步铺平了道路。受人之托、代客理财是信托公司的基本业务,目前来看,受托的资产不光可以是机构资金,而且也可以是具有完全民事行为能力的自然人的财产,因此受托资产的面儿相当广。而信托公司的受托资金投向范围比较宽,没有特别的限定。

  近日,央行发布的二季度货币政策执行报告指出,下半年要适度调节货币供应量,支持资本市场建设。可现实是,我国居民储蓄存款有8万亿,而存差却高达3.5万亿,一边的货币市场消化不良,而另一边的证券市场却营养不良,对资本市场进行人为堵截和分割,必然造成资源的结构性闲置,从而带来效率损失,阻碍经济的发展。早在3月份,戴相龙行长就多次公开表示:央行倡导储蓄资金更多地进入资本市场,以改善银行资产负债结构,提高企业直接融资的比例,如何让8万亿储蓄资金更多地进入资本市场也成为金融界人士关注的一大热点。知名学者王连洲指出在货币市场与资本市场之间、金融资本与产业资本之间、投资者与融资者之间加强沟通与联系,增加新的金融工具,拓宽新的投融资渠道,缓解资金的供需矛盾,提高资源优化配置的效率已是当前的急需。而能够担当这一重任并发挥其应有作用的,信托公司具有着不可忽视的独特优势,不失为一个良好的制度选择对象。

  货币市场资金流入资本市场有两种类型。一类是信贷资金。另一类是居民个人将储蓄存款直接投资股票、债券等金融产品参与资本市场。目前资本市场处于发展初期,银行信贷资金以股票质押贷款的形式为投资者提供融资进入资本市场的方式风险较大,而任凭居民个人将储蓄资金自由流入或通过鼓励购买基金引导居民个人储蓄流入资本市场又效果不佳,股票质押贷款信托这种方式是解决货币市场资金合理流入资本市场的科学途径。

  目前,信托公司是中国唯一能同时涉足货币市场、资本市场和产业市场的金融机构,这种特性使得信托公司成为三个领域资金交流的桥梁。由于信托可为投资者提供量身定制的个性化服务,因此,投资股票的资金信托计划,便有望获得富裕阶层的青睐,估计随着证券市场的转暖,货币政策的进一步松动,相信通过这一渠道,信托公司会将更多的居民储蓄逐渐引入证券市场,促进经济的发展。
2002年8月22日15:01

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