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大盘冲高回落 后期走势微妙
2003年2月27日20:00   [ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
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  今日深沪股市走出了冲高回落的行情,股指早盘在石化板块和金融板块走强的带动下一举突破前期1519点的高点,但在创出了1524点的新高以后就迅速回落,随后一直在前日收盘指数附近窄幅震荡,最终以红盘报收,成交量基本与昨日持平。个股方面只有长江投资(相关,行情)、精伦电子(相关,行情)、渝钛白(相关,行情)等少数个股涨幅较大,全日下跌的股票还多于上涨的股票,反映大盘走势与个股涨跌形成一定背离。

  为什么大盘在创出新高以后又走出了冲高回落的行情呢?

  首先,大盘上攻的动力来自两个方面:一是以石化板块为主的大盘指标股的拉高,比如上海石化(相关,行情)、中国石化(相关,行情)等,一是金融股是在深发展(相关,行情)即将公布股权转让最新进展的利好刺激下整体走强。但在指标股拉抬的时候多数个股仅仅保持了跟风的走势,即使股指在创出1524点新高时股指已经上涨了11点,涨幅最大的股票科达机电(相关,行情)(600499)涨幅也只有6%,涨幅榜的前列的个股涨幅都非常有限,表明指数虚涨的现象较为明显。另一方面,深发展宣布延迟发布消息并继续停牌一天的公告使得金融股立刻就失去了继续走强的动力。因此指数在10点半以后迅速回落并失去了再度走强的动力。

  其次,近期大盘在1500点上方震荡冲高的过程中成交量始终无法有效放大,表明场外资金入市迹象不太明显,大盘的走强完全依靠场内资金推高,上行的难度自然不小。而制约场外资金入市的重要原因就是大盘在大幅上涨以后一直没有进行充分调整,不给场外资金逢低吸纳的机会。如果场外资金不进场,场内资金又无力推高,大盘在这种尴尬的局面下要维持震荡上行的走势难度自然不小。

  如果说深发展延迟发布消息影响了今日金融股的上攻并部分导致大盘冲高回落,那么短线来看,明日深发展公告的具体内容和复牌后的走势会对大盘走势产生一定影响。但投资者应注意到在大盘反复冲高的过程中存在的两个问题或许才是制约大盘走强的根本原因:一是在场外资金入市不太踊跃的情况下成交量不能支持大盘持续走强,一是市场热点虽然不断涌现,但个股走强的力度越来越弱,反映出投资者的追高热情越来越降低,这些显然不利于大盘继续上行。

  总体来看,大盘在1500点附近明显形成了上下两难的局面,反映多空双方随都不容易在对峙中取得主导地位。如果市场本身的力量形成了多空平衡,那么显然需要借助于外力才可能打破这一僵持局面,也许到了政策面发挥作用的时候。近期市场出现的有关印花税降低的传闻、两会即将召开的预期都是支持市场持股信心的重要因素,而新股扩容明显加快以及大盘股发行的预期也制约着多头上攻的欲望。到底哪种外部因素会对大盘走势产生最大影响,大盘将如何选择下一步的突破方向,现在似乎还不太明朗。因此操作上必须对此有两手准备,在大盘有可能继续震荡走高的情况下以持股为主,同时也要警惕可能出现的回调,对短线涨幅较大的股票逢高减磅以后不要继续增仓。

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