市场焦点：外资并购 柴火能升多高?
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[ 冉兰 ] 来源：[ 股评与实战 ] 机构：[ 深圳新兰德 ]
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近期管理层对证券市场可谓是暖风频吹，尤其在外资并购上面更是倾注了不少心血。证监会、财政部、国家经贸委联合发布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，暂停多年的外资并购上市公司终于可以重新全面启动。
由于Ａ股市场一直对外资高挂“禁入牌”，外资企业不得不采取“曲线行动策略”，或收购非流通股成为大股东或参与认购Ｂ股，由于坚冰的存在使得外资进入中国股市困难重重。但经济一体化的发展潮流不可阻挡，《通知》的出台无疑将为外企打开了一条宽阔的通道，而并购或者联手我国某一行业的强势企业是外资进入中国市场最有效、最快捷的途径。
重组是所有资本市场一个永恒的题材，但近年来部分重组个案中，上市公司的资产质量并未有改观。
外资并购无疑让大家开阔了视野，同时也给重组赋予了新的生命力。从近期一系列外资并购个案上可以明显地感受到：外资选择的中国企业多是在行业内居于龙头地位或具较高成长性的企业，而这种外资并购也就体现为强强联合的特征。
就外资而言，为了争夺“先入优势”，必将选择并购在各领域中占龙头地位的优质中资企业，并利用其各种现存资源，再加上自有的先进的技术或管理经验，达到优势互补的最佳效果。外资企业没有义务为低效资产寻求出路作贡献，外资并购仅仅是从自身发展以及利益最大化的角度来考虑，但这种强强联合的合作方式同样能给我国企业（尤其是龙头企业）带来积极意义。
对于尚处于封闭状况的国内证券市场来说，外资并购带来的积极意义非同一般。
第一，有利于提升上市公司价值。事实上，外资企业所带来的公司经营模式是值得国内公司学习的。
第二，有利于改善公司与股东之间的关系。在分红派息方面，盈利情况较好的外资持股公司大都能按时分红。由于是按照国际通行的做法，在分红过程中，一般是以现金为主，既满足了境外投资者需求，也为国内其他上市公司提供了国际化运作的榜样。
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| 2002年11月11日08:48 |
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