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(独家)迷雾中的联通A股股价
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[ 鲍保胜 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
  联通A股这膄股市超级航母终于已向人们驶来,2.3元的发行价是高是低,人们始终议论不休,似乎仍然笼罩在迷雾之中。

  9月20日,联通香港红筹公司的股价是4.925港元。而这一天国内公众以115亿元人民币认购了50亿股联通A股,从而等于从中国联通手中受让了联通香港红筹国有股17.95亿股,股价相当于每股6.4元(约6.04港元),比香港市场价高出了22。6%。可怜的国内公众认购者,你原先想到过这种情况吗?也许正是这样在不知不觉之中,从认购的时候起,自己已经成了套中人。

  大家都清楚,联通A股的资产基本上由两部分组成,一部分是联通集团将联通BVI公司的51%的股权注入了联通A股作为了国有股,而另一部分为出售给联通A股公众股的联通BVI公司22.83%的股权。这两部分注入的资产各占的比例应该是,国有股出资69%,公众股出资31%。可是关键的是国有股出资69%,折股146.9亿股,变成占有联通A股74.6%股权,而公众股出资31%,只折股50亿股,在联通A股只享有25.3%股权。从每股出资成本来说,公众股每股是2.30元,而国有股每股只有1.74元,也就是说,以同样的出资,公众股只能折1股,而国有股却可以折1.32股。

  联通A股、联通香港红筹股,可以说既是相同的股票又是不同的股票。说它们是相同的股票,是因为联通A股是完全的控股公司,它的全部资产就是间接控股的联通香港红筹股;但是它们又是不同的股票,一股联通A股决不等于一股联通香港红筹股,一股联通A股只控股0。359股联通香港红筹股。

  其实这都是发行者的魔术般精心设计的结果。目的也很清楚,那就是实现着我国目前股票发行的特色——同股同权掩盖下的股权扭曲,国有股掠夺侵占公众股资本的本质。

  联通A股的发行,正是一次精彩的表现。

2002年9月24日15:02

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