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消息面解读:“国有股减持”三月会出台吗?
2003年1月3日10:46   机构:[ 中方信富 ]

  国有股减持三月会出台吗?

  国际金融报新年首个交易日,市场就给履新不久的尚福林来了个“下马威”。2003年1月2日,沪综指暴跌37点迎接证监会第五任主席尚福林。

  沪综指昨天以低开10点开盘,早市虽然奋力反弹填补了跳空缺口,但之后股指无抵抗性加速下跌,最低下探1317.47点,收报1320.63点,较前一个交易日暴跌37.02点。股指已经一举击破了去年1月1339点低点,并创下1999年6月8日以来的新低。未来有很多的难题等待尚福林去面对,但是现在摆在他面前的首要问题还是前任遗留下来的国有股减持问题,这是目前投资者关注的头等大事。虽然去年6月停止了国有股通过国内证券市场减持,但是中国证券市场正在一步步开放,国有股减持的问题最终还是要解决。目前市场上已有传闻,新的国有股减持方案将于3月份左右出台。

  

  简评:市场再度传闻三月份有望解决国有股减持,这一传闻目前已经引起极大关注。事实上,证券市场之现状有目共睹,诸多结构性问题与长期低迷一直在困绕着整个市场。而与此形成鲜明对比的是,证券市场运行与向好的宏观经济严重背离。与此同时,证券市场的结构性调整仍然在继续,股指已经创出三年半来的新低。综观中国证券市场发展历程不难发现,2/3股权不流通已经成为严重阻碍市场长期健康稳定发展的重要障碍,也是当前市场信心严重不足的重要原因。而国有股流通和减持的解决,无疑具有重要的现实意义。较为一致的观点是:国有减持包含了四个方面的内容:即减让、变现、流通和充实社会保障基金。减持关系到各方利益、关系到中国证券市场长期健康稳定发展、甚至关系到社会保障基金这样的国计民生问题。一个相关的重要背景是,截止到目前全国社保结存余额1000亿左右,而随着老龄化等问题的逐步深化,社保的支付压力将会更大。尽管中央政府一直不遗余力的向社保供血但,随着支付缺口的逐步扩大,解决资金来源问题刻不容缓。综合多方面的因素,国有股流通与减持是不可回避的问题,且早解决比晚解决要好。同时应该指出的是,减持与流通的解决,是一个关系几万亿国有资产和数千万投资人的重大举措,正是具有这一层面的特征,减持和流通问题将是审慎而稳妥的,因此预计在三月份匆忙出台的可能不大,而在三月人代会之后着手解决可能较大。

  美股意外收高隐忧仍然存在

  综合消息:美国股市周四大幅收高,标准普尔500指数创10月中旬以来最大单日涨幅,稍早美国公布的制造业指数出人意料地强劲,激发了市场对疲弱的经济复苏趋于好转的期望。由于委内瑞拉全国大罢工导致美国石油储备下降至近26年来的最低水平,2日国际市场油价再度攀升。

  简评:新年一始,美国股市受到强劲经济数据的鼓舞,意外大幅收高。制造业指数自11月的49.2升至54.7,超出分析师原先预期的50.3。理论上而言,50是成长和萎缩的分水岭。有分析指出,新的一年市场将走高。过去三年中,股市跌幅颇大,而目前经济呈现的是成长态势。与此形成鲜明对比的是,受到战争因素、委内瑞拉罢工、美国的石油储备降到了26年来最低水平等因素影响,油价在新年的第一个交易日涨势再现。目前看来,经济复苏之路并不会一帆风顺。

  青岛啤酒(相关,行情)显露投资价值

  香港商报:青岛啤酒(168.HK)的毛利并未因澳洲及加拿大的大麦芽进口价格上升而受损。2002年上半年及第三季的毛利分别为30.7%及31.9%。青岛的存货能应付至2003年10月的生产需求。我们相信公司的毛利可延续至明年。不过,除非公司增加产量,否则大麦芽涨价将令2003年度毛利受压,因公司将需于2003年补给存货。我们相信公司将透过增加。

  简评:青岛啤酒近期增长势头迅猛,受到市场广泛关注。2002年度公司业绩大幅增长已成定局。有分析人士更是指出,由于销售增长理想及毛利得以维持,故2003年的盈利预测也将相应上调。同时针对目前不利的大麦芽涨价风险,公司有望通过扩大产销来化解,预期公司的合理值为2003年度14倍的市盈率。我们维持“买入”建议,目标价为4.45港元。而近期由于内地市场持续性低迷,青岛啤酒也未能幸免,股价调整幅度很大,这就为投资人逢低介入提供了很好的机会。

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