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中国国家税务总局8月30日的一份报告建议，为保证中国证券市场的健康发展，减轻证券交易中流转环节的税收负担，可以考虑在适当时机进一步降低证券交易印花税税率，直至取消证券交易印花税，而对个人投资者从事证券交易实现的资本利得征税。
中国证券市场在规模和技术上，已具备了对个人证券交易所得征税的条件。
在税收上应鼓励长期投资，抑制短线投机。
可考虑对长期投资者实行低税，对短期投资者按一般所得征税，通过差别税率抑制过度投机，减少证券市场的风险。
简评：近来关于降低印花税的呼声越来越高，国内投资人对降低印花税的预期也越来越强。国家税务总局于八月底提出报告建议降低印花税税率。与此同时，国内媒体把此作为利好争相传播。而我们的看法正好相反，国家税务总局的报告中尽管指出考虑降低印花税，改征资本利得税，但出发点是抑制过度投机，针对长短期投资者征收不同税率。短期投资税率高于长期投资。而中国证券市场投资性高是重要特征之一，有数据表明，中国证券市场平均持股时间是3个月，而美国市场是14个月。在这样一个背景下，针对不同时间持股实行差别税率，抑制投机的作用不言而喻。毫无疑问，税务总局这一设想有利于证券市场长远发展，而短期内对市场的影响如何有很大不确定性，甚至不排除对市场形成一定压力。此外，目前中央财政收入状况并不乐观，减税时机是否合适值得商榷。（中方信富 朱江滨）
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