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“假死”已经两年 通海高科何时结案?
http://business.sohu.com/
[ 何晓晴 ] 来源:[ 四川金融投资报 ]
  

  弹指间,通海高科上市“假死”已经两周年了。

  2000年6月30日,公司刊登招股说明书,7月3日,正式发行1亿股股票,发行价高达16.88元,其61.83倍的发行市盈率创下当时之最。出人意料的是,因有“内部人士”举报,通海高科涉嫌欺诈上市,且在战略投资者配售过程中可能有违规行为,公司7月12日便接到通知暂停上市,被判“死缓”。证监会迅即冻结其帐户并开展调查。发现其募集资金达16亿元的账上只剩下了2.1亿元。原来,公司已用其中10亿元还了银行贷款,2.38亿元投入STN在建项目,1.1亿元拨给大股东江门高路华作流动资金。基于此,调查主要从三个方面进行:第一,募集资金所投项目“紫晶公司”是否虚构利润1000万元;第二,吉林省政府是否拿出资金为通海高科包装利润;第三,大股东江门高路华是否涉嫌转移募集资金。据称,证监会对通海高科的调查早已于去年3月结束,但是一直未披露调查结果。直到2001年8月,全国人大常委会副委员长成思危在第九届全国人大常委会第二十二次会议上做报告时,明确将上市“假死”的通海高科定性为“欺诈发行上市”。两年来,证监会及当地政府有关部门对通海高科到底出了什么事讳莫如深。通海高科的投资者牵肠挂肚地想知道一些真实情况,但“叫天天不应,问地地不灵”。就这样,通海高科上市“假死”成为中国证券市场一个悬而未解之谜。

  通海高科的上市“假死”,犹如压在当地政府身上的一块石头,为了搬掉这块石头,他们在幕后做了大量的工作。一个基本的指导思想是,必须为通海高科留下的10多亿元的募集资金缺口找到接盘的人。因此,以变通的方法让其上市,将这些风险分摊到社会上是一个最好的办法。在这种思想支配下,关于华龙热电重组通海高科的方案出炉了。然而,到今年4月,有消息却称,通海高科重组方已初步决定变更为吉林电力股份有限公司(吉林电力),更令人震惊的是,后者为接手通海高科达到借壳上市的目的,可能存在虚构利润成为“通海高科第二”的嫌疑。另据有关方面披露的资料,吉林电力发行上市已获中国证监会发审会通过,只是发行日期尚未最后敲定。问题是,如果以上消息属实的话,即使通海高科的流通股假吉林电力之魂得以流通,岂不又要牵出案中案吗?综合各方面的情况分析,通海高科的问题扑朔迷离,错综复杂,给人们留下了太多的疑惑。

  首先是大股东江门高路华。它被怀疑有虚假出资的可能。通海高科于1998年8月31日设立时,高路华以经营性净资产入股1.7亿股,持有通海高科48.81%的股权。通海高科的招股书显示:1997-1999年的业绩中,利润95%以上来自高路华的电视机。作为一家二流彩电企业,高路华在通海高科的合并报表中存在虚增利润的可能。然而,问题又远不止是高路华。证监会一位人士说:“如果单纯是高路华,问题早就解决了,关键在于由高路华而起,波及到方方面面。”

  其次是中介机构。通海高科原来的主承销商是中金公司。1998年11月,在预审材料上报证监会并很有可能通过的时候,中金公司决策管理委员会研究决定不再担任通海高科的主承销商。中金公司至今守口如瓶,不愿透露其抽身的具体原因。不久,国泰君安接任主承销商。这时,中金公司为通海高科设计的融资方案只24天就通过了预审,国泰君安接了最后一棒。国泰君安为什么要接下这一棒?至今仍是一个谜。

  第三,据知情人士分析,证监会在通海高科的发行问题上难辞其咎,并且不排除相关人员有渎职的可能。1999年初,通海高科正式递交申报材料,但预审员认为,其发起人只有两家,不具备五家发起人的发行上市条件。之后,通海高科引入另外三家企业作为发起人。然而,这三家企业所占总股本仅为0.38%,基本上是走了个形式。一年之后,证监会同意其再次上报,这一次极为顺利。看起来,对通海高科一案的处理,似乎比中科案还要艰难。不过再难也得给投资者一个答复,总不能就这样不了了之吧?

2002年7月12日09:01

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