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七亿欠款将*ST南华拖入泥潭
2003年5月29日08:18   [ 徐霄 ] 来源:[ 上海证券报 ]
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  母公司占用巨额资金,子公司负债累累,资产重组障碍重重,以每股收益亏损3.09元而沦为深市上市公司每股收益排行榜倒数第一的*ST南华似乎还没有找到走出巨亏深渊的路

  *ST南华以每股收益亏损3.09元沦为深市上市公司每股收益排行榜倒数第一。母公司占用巨额资金,子公司负债累累,致使上市公司深陷巨亏泥沼。对于未来的前途,上市公司自己都看不清楚,只是在季报中预测今年上半年公司将继续亏损。

  借钱容易还钱难

  实际上,将上市公司最终推进巨亏深渊的是存在严重缺陷的公司治理结构。对于*ST南华来说,其控股股东南华西企业集团与上市公司形同一体,母公司董事长长期兼任上市公司董事长。正因为如此,母公司视上市公司为"提款机"。自1997年至2000年仅四年的功夫,母公司就从上市公司的口袋里提走了6亿余元。与此同时,上市公司还为大股东及其关联公司银行借款提供担保总额超过4亿元。上市公司则因对这些重大事件没有及时履行信息披露义务,于2001年被深圳证券交易所公开谴责。

  在监管部门及各方面的压力下,大股东南华西集团在上市公司受谴责当日不得不宣布将全额以现金偿还所欠上市公司的资金本息,并且制定了一个5年还款计划:第一年以现金方式归还20%,第二年归还20%,第三年归还25%,第四年归还20%,第五年归还15%。
然而,事后证明,这份还款计划几乎就是一纸空文。大股东还款进程十分缓慢,最少的一个月只还了1万元。年报显示,截至2002年12月31日止,上市公司及其子公司被大股东及其他关联公司占用资金共计7.29亿元,且大部分帐龄在2年或3年以上,其中控股公司占用资金竟高达6.08亿元。近两年时间过去了,大股东总共才还款2300余万元。目前,大股东负债累累,根本无力归还对上市公司的欠款。上市公司无奈之下,对大股东及其他关联公司的应收款项按50%的比例计提了坏账准备,导致其2002年度出现了巨额亏损并已严重资不抵债,净资产为-9668万元。

  主业经营一蹶不振

  一方面,大股东及关联方拼命抽血;另一方面,上市公司自身的造血机能也开始瘫痪。曾经在2001年度占上市公司主营业务收入比例为44.73%的全资子公司工贸公司因办理工商变更手续,重新申请进出口经营权,从2002年8月起,其进出口业务暂停,从而令上市公司2002年度主营业务收入大幅度下降。

  而这家曾经是上市公司经济支柱的工贸公司自身也已经千疮百孔。该公司应收账款中最大客户南华实业集团(香港)有限公司欠款达1.15亿元,大部份已逾期2年以上未收回。虽然南华实业(香港)公司在2002年2月20日出具还款计划,计划2003年支付200万美元,2004年支付300万美元,2005年支付400万美元,2006年支付565万美元;但未有充分证据表明该还款计划是可靠的。另外,工贸公司被上市公司大股东及其他关联公司占用资金共5.72亿元且长期未能收回。上述情况导致工贸公司发生严重财务困难,经营停顿。截至今年4月,工贸公司向银行借的3亿元全部逾期未还;而且工贸公司工商变更手续和重新申请进出口经营权手续也尚未办妥,工贸公司恢复正常经营的时间根本无法确定。今年一季度,上市公司经营状况未见好转,主营业务收入和净利润同比仍为下降,而工商贸易公司由于停业,主营业务收入仍为零。

  重组道路障碍重重

  去年6月,*ST南华一度发布提示性公告称,公司接到控股股东南华西集团《关于有关股份公司重组工作的函》。该函称,为解决控股股东占用公司资金及担保的相关问题,控股股东在有关部门的支持下已同广东省广业资产经营有限公司就重组公司的事宜进行了多次磋商,并已收到广业公司发给控股股东的《关于收购重组南华西实业股份有限公司的函》,表明广业公司有意受让控股股东持有公司的股权重组公司。

  而其后不到3个月的时间,*ST南华又发布澄清公告称,2002年7月22日,在广州市政府有关部门人员的参与下,本公司控股股东与广业公司就有关条件进行磋商,公司的重组是以控股股东及其关联企业全部偿还占用本公司资金,并解除公司及下属公司为控股股东及其关联企业提供的贷款担保为前提条件。这条对重组方来说是相当合理的前提条件对*ST南华的大股东来说则是相当苛刻的。虽然2002年度广州市海珠区人民政府就重组事宜多次召开相关债权人协调会,且承诺愿意提供一定的现金和土地资产落实债务重组方案,但是,直至今年4月底,各方债权人仍无法就债务重组方案达成协议。上市公司重组未取得任何实质性进展。而横亘在*ST南华重组之路上的最大障碍就是逾7亿元的应收帐款和4.5亿元的逾期担保。

  该公司独立董事凌文昌对上市公司年报和第一季度季报的内容均投了反对票,他认为,公司目前已经出现严重资不抵债的现象,公司持续经营出现困难,重组工作尚未取得实质性的进展,公司前景存在重大的不确定性。同时,他还认为,公司存在巨额的关联方占用公司资金和为关联方提供巨额担保的情形,造成公司严重亏损和财务状况严重恶化,严重侵害了公司以及中小股东的利益。

  而该公司有关人士则对记者表示,针对公司目前的状况,我们每个月都将发布最新的应收大股东及关联方款项收回情况;公司经理层成立了专门的工作组,对关联方占用公司资金的情况进行清理,对关联方资产状况进行彻底的清查,采取一切措施回收关联方占用的公司资金;同时,我们还将催促控股股东加快重组工作的进度,并定期将重组工作的进展情况进行报告;如果关联方不配合,公司将在必要的时候对控股股东及关联欠款方提起诉讼。应当说,公司董事会采取这些措施的力度是相当大的,尽最大可能将损失减少到最小,但具体情况仍不便透露。不过,我们会按照有关规定及时披露,希望投资者能认真对待我们发布的公告,而不是道听途说。

  

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