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背水一战的中国财政
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[ 赵晓 ] 来源:[ 中华工商时报 ]

  在分析了财政部部长项怀诚的预算报告后笔者认为,2002年中国预算赤字将高达3098亿元,相比2001年的2598亿元增长19.24%,超过GDP的3%,在改革开放后第一次逾越国际公认的赤字警戒线。对于巨额赤字及其成因,依笔者之见,财政赤字的持续上升主要是为扩张总需求而背水一战。

  2001年,总需求即名义GDP同比增长7.3%,如果再考虑物价及货币流通因素,可以基本判定中国经济仍处于或者已经处于通货紧缩的泥潭,总需求不足一直并仍然是中国经济增长的大敌。

  为扩张总需求,财政政策充当了急先锋。持续不间断的国债投资对于维持一定增长速度功不可没,问题是赤字的上升更加可怕。本来,中国的财政赤字在1996年—1997年已稳稳地停留在0.78%的安全区间。然而,由于向疲软的总需求开战,赤字攀升之势卷土重来。1998年国家运用积极的财政政策扩大内需的第一年,赤字与GDP的比重便急剧上升至1.16%,其后两年又进一步上升至2.14%和2.80%。按2002年的预算,再增发1500亿建设国债后,便一举突破3%的警戒线。

  有一种说法,认为今年财政支出更多考虑的是吃饭,或者说保就业,因为今年中国对失业率的控制指标将比去年上升约一个百分点,达到4.5%。但这仍然是财政为扩大总需求而战,不过是换了一下对象而已。

  财政为需求而战的不良后果会是什么?据宋国青教授计算,1998年—2001年财政支出增长率为19.8%,财政赤字增长率达62.4%(因为债务利息支出记账方式的改变,这里的财政支出和赤字增长率略有高估)。现以3098亿元计算,2002年的赤字水平相当于1997年582亿元的432%,6年时间不知不觉翻了两番,年均增长高达27%。我们知道,这期间中国的GDP的增长一直是一位数,今后相当一段时期也不太可能再以两位数的速度增长,因此“以近20%的财政支出增长率和超过20%的赤字增长率来支持7%左右的总需求增长率,肯定不是一种可持续的增长方式”,“赤字坏账陷阱”已经在等待着中国人。

  中国更为严重的问题在于,财政赤字只是政府负债冰山上的山尖。如果考虑到政府需承担的银行不良资产、社保资金等等隐性负债,则“中国国家综合负债率”至少在70%以上,这一比例已经超过了亚洲许多国家以及欧盟(60%)和美国(60%)。

  当然,以中国政府强大的偿债和借债能力,还远不至于像海外宣传的那样“已经到了无法继续以债养债的地步了”。比如,以债务利息支出占财政支出的比例指标计,1999年和2000年分别为7.5%和7.2%,基本保持稳定的态势。另外,考虑中国国民财富的快速增长,政府手中2000多亿美元的外汇储备以及政府可能运用的各种资源,中国财政仍然在安全区域。(作者单位:国家经贸委)

2002年12月26日10:37

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