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上市银行业绩增长及发展综述
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[ 杨青丽 ] 机构:[ 国泰君安 ]
  在我国宏观经济面不断增长的背景下,四家上市银行2002前三季净利润同比产生大幅增长。

  一、按可比口径前三季与上年同期比,净利润增长19%

  招商银行(相关,行情)无上年前三季数,此处仅分析其它三家银行合计数。

  三家上市银行前三季营业收入增长29%,营业利润增长75%,净利润增长19%。其中,民生银行(相关,行情)净利润增长高达51%,深发和浦发仅分别增长15%和4%。

  二、上市银行前三季业绩增长是宏观经济增长的具体体现

  前三季GDP增长7.9%,金融对经济的支持力度加大。货币供应量增速不断加快,9月末,广义货币M2增长16.5%;狭义货币增长15.9%。金融机构贷款持续增长,1-9月贷款增长14.2%。9月末,金融机构不良贷款余额(一逾两呆)和不良贷款率双双下降。

  上市银行机制较好,表现了更快的增长速度。总资产、存贷款增长速度都在20%以上,远超过金融业整体水平。不良资产比率全部在15%以下,除深发展(相关,行情)略高外,其它三家都在8%以下。上市银行素质明显高于银行业整体水平。

  三、四家上市银行前三季主要经营指标

  招商银行总资产收益率最高,由于今年才上市筹资,负债率相对较低,其净资产收益率最低。其总资产收益率远高于其它三家银行,显示了其资产具有较强盈利能力。

  四、2002年第三季四家上市银行净利润较上季减少

  2002年第三季四家上市银行净利润较上季减少12%,而第二季较第一季增幅达23%,净利润增长速度在第三季大大下降。但其中浦发银行(相关,行情)净利润第三季增长。

  第三季营业收入仅略有增长,增长率为3.39%,第三季营业成本较上季增长率快于营业收入。营业净收入下降是净利润下降的第一重要原因,其中,金融企业往来净收入和投资收益下降是主因。四家上市银行金融企业往来净收入第三季较第二季全都下降,除深发展降幅小于10%以外,其它三家降幅达50%以上;除招商银行投资收益第三季略有增长外,其它三家上市银行投资收益都下降。

  投资收益下降可能是所投资债券价格下跌所致,金融企业往来净收入下降可能是来自同业的负债加大所致。

  但第三季净利润下降说明,前三季净利润增长主要来源于第二季。

  五、未来发展与资本充足率紧密相关

  2003年我国将继续扩大内需,并执行稳健的货币政策。货币政策对经济的支持力度将不断加大,2003年M2增长率将基本维持在2002年水平。

  在2003年货币供应量稳定增长的条件下,我国银行业资产、存贷款也将呈现稳定增长态势。上市银行凭借较为通畅的资本补充渠道,如能不断顺利增资,仍将维持较快发展速度。2002年第三季末,深发展、民生银行、浦发银行资本充足率指标更加接近监管最低要求8%,扩张能力已受到一定制约,为维持快速发展势头,在短期内增资已较为迫切。

2002年11月18日10:01

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