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研究表明:我国证券投资者无业者占多数
http://business.sohu.com/
[ 黄鑫 ] 来源:[ 经济日报 ]
  上海证券交易所日前组织完成的第三期上证联合研究计划一项课题对我国证券投资者行为进行了专题研究。研究指出,国际行为金融学在我国投资者行为中有新的发现,6500万投资者中无业者占较大比例,知识层次还有待进一步提高:卖盈持亏,缺乏“止蚀”概念。

  对于证券市场的参与者和证券产品的消费者————证券市场投资者行为进行研究,是探究证券市场有效性的重要途径之一,也是实现投资者权益保护的重要前提。南京大学与银河证券研究所在调查统计的基础上分别以《中国证券投资者行为研究》为题撰写了报告。研究报告指出,我国投资者在投资行为上存在诸多认知偏差。这些偏差有的在国外的研究中已有发现,有的则具有“中国特色”,如“过度自信”、“过度恐惧”、“政策依赖性心理”、“暴富心理”、“赌博心理”、“从众心理”等,这些偏差影响投资者的投资行为,加剧了证券市场的震荡。他们通过分析发现,我国投资者行为的主要特点是:中小投资者短线操作频繁,从众行为明显,抵抗风险能力弱;机构中长线操作为主,做庄行为盛行,抵抗风险能力较强,操作稳健保守。

  研究报告认为,影响我国投资者行为的外因主要有宏观政策环境因素、市场因素、信息获取因素和上市公司因素;而投资者的个体因素是影响其行为的内因。

  研究报告向监管者、券商、中介机构和上市公司及投资者提出了相应的建议,建议在进行投资者教育和纠正投资存在的心理弱点的同时,防止某些庄家利用投资者的认知偏差牟取暴利的行为。

2002年4月27日09:58

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