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热点研究:QFII下一步怎么走?
2003年7月11日09:49   [ 张冬云 ] 来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 天一证券 ]
  受瑞士银行介入的影响,其购入的4只股票上港集箱(相关,行情)、中兴通讯(相关,行情)、外运发展(相关,行情)及宝钢股份(相关,行情)在周四皆大幅上扬。由于瑞士银行的负责人同时还阐述了其基本的投资理念,一些与上述几个股票相类似的个股,如天津港(相关,行情)、伊利股份、深圳机场(相关,行情)及五粮液(相关,行情)等在当日走势中也有不俗表现。既然QFII有着如此神奇的功效,那么他们下一步的动向自然是投资者关注的重点。笔者以为,除了瑞士银行第一单买入的四个股票所涉及的几大板块外,以下几类板块也应是QFII选股的主要对象。

  其一是能源电力板块。众所周知,我国宏观经济的持续、快速发展,显然离不开能源电力行业的同步发展与支持,事实上,沪深两个市场中的大部分能源电力行业中的上市企业盈利能力都比较强,业内公司每股收益普遍高于市场平均水平,如国电电力(相关,行情)、深能源A(相关,行情)、申能股份(相关,行情)及华能国际(相关,行情)等个股历年每股收益都非常高,可以预见,我国宏观经济的进一步发展无疑将为能源电力行业的经营与发展提供更大的发展机遇与空间,因此,在目前这些个股股价市盈率依然不高的前提下,它们无疑将有望成为QFII的重点考虑对象。另外,能源行业中的石油股,由于原油开采与利用在我国经济发展中无疑占有举足轻重的地位,故原油开采类的个股如中原油气(相关,行情)、及石油大明(相关,行情)等无疑也是QFII关注的对象。

  其二是传媒板块。据有关权威机构公布的研究报告显示,我国传媒广告业是一个市场发展潜力巨大并保持较高增长速度的行业,2002年国内传媒广告收入总额超过了900亿元,增幅达13.6%,占GDP的比重为0.9%。另外,随着国内居民生活水平的不断提高,有线网络行业已有重新复苏的迹象,并渐渐露出了其勃勃的发展生机。毋庸置疑,良好的行业发展前景、以及业内上市公司较佳的盈利能力,传媒板块类个股无疑也是QFII潜在的投资对象。

  其三是金融板块。相对其它板块而言,尽管金融股在近段时间的行情中表现并不是很理想,但是,由于金融行业经营状况如何,将对我国宏观经济的持续、健康、稳定发展同样具有非常重要的影响。从目前两市中主要的几只金融股的经营状况来看,它们的盈利能力和成长性也普遍都较优秀,如民生银行(相关,行情)及招商银行(相关,行情)等,因此,金融股显然也应是QFII未来关注的一个重点板块。

  此外,所处行业较为特殊的龙头股。如白酒行业中的贵州茅台(相关,行情)、五粮液等,不仅经营业务的特色明显,而且其经营业绩也非常优秀,为业内的龙头性企业;又如中药行业中的云南白药(相关,行情)与同仁堂(相关,行情)等,其经营业务也非常特殊,属典型的中国特色企业;另外,由于国内的乳品行业具有非常的发展潜力,因此该行业中的光明乳业(相关,行情)及伊利股份等也是潜在的QFII概念。

  但值得注意的是,相对如何寻找潜在的QFII投资对象而言,投资者应怎样对待QFII所选择的个股应是更为关键的所在之处。笔者认为,尽管QFII的选股标准具有一定的独到之处,但QFII也可能会出现“败笔”,毕竟QFII只是刚刚介入我国的A股市场,对国内股市还必然有一个适应的过程,其选股标准或者说原则在未来时间内还有可能会做出调整。更何况QFII投资行为的最终目的也只是为其资本增值服务,是一个参与市场博弈的新主体,因此投资者应辨证对待QFII概念,既不能盲目追随QFII的投资对象,也不可不关注QFII的投资理念。但就目前而言,无论QFII选择何种股票,筹码流动性良好、公司盈利能力强、市盈率相对较低的个股应是投资者重点关注的对象。

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