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B股:形成上下两难 进退维谷的局面
http://business.sohu.com/
[ 郑旻 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  上周沪深两地B股市场又维持了一周的小幅缩量整理行情,周K线上留下又一根没有方向的十字阳线,成交还是地量水平。日K线上倒做出一个圆弧底的样子,只是历史上看,若无政策配合,B股的圆弧底也没有多少是能成功的,尤其象现在这种到了右圆弧还处于缩量状态的图形。

  上周基本面上最大的事件就是这样一则新闻“外经贸部日前发出通知,允许含有B股的外商投资股份有限公司非上市外资股转在B股市场上流通。”而早在2000年9月1日,中国证监会曾经有过这样一则通知“B股公司外资发起人股,自公司成立之日起三年后,可以在B股市场上流通;外资非发起人股可以直接在B股市场上流通。”这个通知实际上已经对B股非流通股的流通问题作出了明确的规定,周二的这个通知无非是个补充规定,既没有B股即将扩容的暗示,也没有B股将增加流通盘的压力,因为就是没有这个补充规定,非流通外资股迟早都是要上市的,这个规定只能算是中性的。

  从盘面情况来看,由于A股大盘将炒作的重点转移到了高价股和高科技股上,B股市场也延续了这个特征。但从历次行情来看,启动低价股的时候,行情有一定的持续性,而且是上涨的初期。行情走到尾声,高价股才会启动,此时已是曲高和寡,进入行情的最后一个阶段了。所以本轮行情指望高价股打开上升空间是不现实的,但从低价股的表现来看,由于此类股票前期并未随大盘出现过调整,到现在的股价,再要上行就会遭到解套盘和获利盘的打压,难以上行。

  在政策面依然真空的情况下,B股还是将尾随A股而动。就A股指数而言,尽管本周出现了小反弹,但月线已经形成头肩顶形态,6.24的最高点很难被冲破,现在是反复构筑右肩的过程,反抽将没有力量,B股市场因为没有经过充分调整,跟风的力量就更弱了。当然,因为B股市场上大部分被套牢的投资主体都是境内散户,没有止损的概念,资金又暂时不用,所以B股的抗跌性也比A股强,这就造成了B股上下两难,进退维谷的局面。

  上周另一个比较引人关注的是中兴通讯(相关,行情)增发H股事件,该公司的增发方案在本周二被通过,引起市场的议论。B股投资者或许对此事件并不关注,但仔细分析一下,若上市公司开始步中兴通讯的后尘,考虑去香港市场再融资,那么将对B股市场的融资功能有所考验,为B股市场的重新定位造成一定的压力。

  从图形上看,尽管上周B股指数向上盘升,但依然属于高位整理的范畴,若无基本面的变化,B股的这种横盘整理将持续下去。但是,由于B股指数的振幅越来越收敛,盘整的区间越来越窄,要做差价是很不容易的,而且又没有成交量的配合,如果盲动很容易吃套。因此,在目前B股市场政策定位未明朗,A股大盘走势胶着,国际股市扑朔迷离的情况下,投资者还是要多看少动,谨慎观望。

2002年8月26日11:00

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