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华北制药:成功化解降利因素
http://business.sohu.com/
[ 王雪松 ] 机构:[ 巨田证券 ]
Stock Code:600812

中报公布日期:

2002 8 14

股本结构

总股本(万股)

116939

流通股本(万股)

46927

流通市值(万元)

284377

 

财务指标(万元)

2002

2001

2001

主营业务收入

151908

283730

101769

增长率%

13.09

20.3

13

主营业务利润

42968

75255

28086

主营业务利润率%

28.29

26.52

27.60

净利润

9230

13978

8656

净资产收益率%

3.76

5.73

3.40

资产负债率%

62.03

63.18

55.36

每股收益(元/股)

0.08

0.12

0.07

每股净资产(元/股)

2.16

2.09

2.18

 

 

 

 

 

 

按公告日前一天的收盘价

市盈率

38

市净率

2.8

 

 

 

个股表现

 

绝对价格(日期)

6.09(2002.8.14)

52周最高

6.62

52周最低

3.93

 

 

  经营状况

  作为我国最大的抗生素生产基地,华北制药(相关,行情)不断调整产品结构,抓住市场机遇,发挥规模优势,2002年上半年主营业务收入15.2亿元,主营业务利润4.3亿元,净利润0.9亿元,分别比上年同期增长13.09%、18.47%、7.25%。2002年开始按33%税率征收所得税使公司所得税额大幅增加,使净利润增幅小于主营业务利润增幅。

  财务状况

  华北制药上半年调整产品销售结构,降低成本,主营业务利润率28.29%,比2001年的26.52%进一步提高。应收帐款周转率0.99,应收帐款与其他应收款合计高达30.8亿元,比年初又有所增长,其中对大股东和关联企业的应收帐款和其他应收款合计达20亿元,公司必须加强应收帐款管理。
流动比率1.09,速动比率0.97,资产负债比率62%,偿债能力较低,存在一定的流动性风险。

  点评

  2001年以来青霉素市场回暖,工业盐价格回升,青霉素粉针又是在国家下调要价、招标采购浪潮中唯一价格上涨的抗生素制剂,华北制药抓住市场有利时机,扩大青霉素系列产品的产量,取得了良好业绩。2002年上半年,青霉素原料、制剂在销售收入中的比重由2001年底的38.65%提高到49.66%。

  青霉素是我国医药业有比较优势的领域,华北制药是我国少数有国际竞争力的企业之一,市场环境转暖和公司的积极调整使公司保持稳定增长,市场地位进一步加强。其青霉素原料和制剂分别占全国销售量的32.34%、31.07%份额,头孢拉定原料和制剂分别占全国销量的34.23%、12.73%份额。

  比较公司的前十大股东列表可见,二季度,汉兴基金减持,兴和基金增持,久富基金、开元基金、裕泽基金、丰和价值、西部证券、长城证券等机构新进入十大股东,显示机构投资者对其投资价值颇为认同。

2002年8月19日11:55

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