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大唐电信(600198):受电信重组影响明显
http://business.sohu.com/
[ 王国平 ] 机构:[ 银河证券 ]
Stock Code:600198
  大唐电信(600198)日前发布公告称,由于上半年中国电信重组于5月份完成,预期市场未能如期启动,预计今年中期赢利水平较去年同期出现大幅度下滑,利润总额减少50%以上,但中期不会发生亏损。

  从大唐电信近一年的财务报表可知,公司的当务之急是控制费用支出。2001年报和中报显示,公司主营业务收入上下半年分别占到51.6%和48.4%,主营业务利润分别占到49.8%和50.2%,按照正常情况,公司的经营对营业利润和净利润上下半年贡献率应该相差不大。但实际情况是,公司上半年营业利润和净利润分别达到6640.5万元和8239万元,全年却只有2142.4万元和3610万元,即在去年下半年主营收入和主营利润与上半年基本持平的情况下,营业利润和净利润反而分别亏损了4498万元和4629万元。造成这种状况的原因是,去年下半年公司三项费用增长过快,最明显的是管理费用和财务费用膨胀,去年下半年比上半年分别增长了131.6%和36.4%。这种过高的费用支出延续到了今年上半年。
一季度季报显示,实现主营业务收入2.94亿元,占去年全年的14.3%,主营业务利润7947万元,占去年全年的13.8%,而同期费用支出没有同比下降,三项费用合计占到去年全年的23.6%,其中营业费用和财务费用分别占到去年全年的26.7%和32.9%,大大超出公司营业收入所能承受的程度。

  由于目前国内电信设备市场需求受运营商投资的影响巨大,一般的电信设备供应商只能被动接受市场需求的震荡与变化,可以控制的主要还是自身费用的支出。如果电信设备供应商在费用支出问题上采用粗放的政策,不做控制准备,一旦市场发生变化,经营业绩将受到严重的影响。应该说,大唐电信主营收入下降是由于电信业重组所致,而费用控制不严导致其盈利水平下滑。

  其实,大唐电信是我国通信设备领域十分重要的厂商,在国内移动通信、数据通信和光通信领域都具有重要的影响。例如,TD-SCDMA标准是大唐的荣幸,显示出其在移动通信领域的地位。但公司在许多产品市场中并没有表现出超一流的竞争优势,这也许才是国内电信重组导致的电信业投资减少对其它厂商影响有限,而对大唐电信影响较大的主要原因。

  为了扭转业绩不佳的状况、创造新的利润增长点,公司加强了面向应用市场的产品研发与生产,目前在微电子、电信软件和光通信方面已经表现出强劲的市场竞争力。其中,大唐微电子公司推出的“超级号码簿SIM卡”,可支持多种增值服务,包括可以存储超过1000条以上电话号码的超大容量电话簿、支持一人多号的独有“名片册”功能和短信群发功能;大唐软件技术公司推出的“面向全业务”的新一代电信综合运营管理系统,可以支持各种电话、中继线、ISDN、专线、数据、宽带、智能网、无线市话、卡类以及网元出租等业务,且可以通过灵活配置支持新兴的业务。

  此外,大唐电信于6月底发布了自主研发的光网络关键节点设备TranSmartTMW4100OADM,该产品是国家“863”跨主题重大项目“中国高速信息示范网”的子项目光分插复用设备(OADM)研制上的最新成果,被称为中国新一代宽带信息网络结构的“光速立交桥”。这些新产品能否重铸昔日“东方大唐”的光彩,可以拭目以待。

2002年7月8日13:51

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