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市场焦点:资产重组--故事在年底上演
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[ 楼栋 ] 机构:[ 三元顾问 ]
Stock Code:1A0001
  在ST春都(相关,行情)放量发飙的带动下,近期ST板块平地崛起,大有风卷残云的气势;虽然在本周四,前期龙头股ST春都被封牢跌停;但以ST中华(相关,行情)和ST自仪(相关,行情)为代表的"华融系"个股逆市逞强,刚好填补这一板块行情的空缺。
当然,就目前而言,对类似于"ST板块行情还能走多远?"的话题进行探讨的意义已经不大,而笔者觉得以此为鉴,从中体会行情的运作思路才是当务之急的事情。

  所谓无风不起浪,针对近期ST板块近乎疯狂的表现,其背后肯定是存在某些深层次原因的。而笔者觉得,至少可以从以下三方面去理解行情的内涵:首先,该类个股具备资产重组的概念。作为市场中一个永久不衰的炒做源泉,对投资者而言,向来是极具诱惑力的。随着年终的临近,部分公司出于美化报表的考虑,在客观上有加紧重组的要求;而对于一些业绩已经一年亏损,若继续亏损就要带帽的上市公司来说,这种要求就显得尤其紧迫,毕竟带帽对上市公司的声誉影响亦是非同小可。因此,行情本身也是对这种内在资产重组欲望的外在表现。其次,外资并购带来的想象空间。细心的投资者或许还记得:11月29日,华融资产管理公司在京宣布我国首次不良资产国际招标结果,同意将账面价值为108亿元的不良资产包售予以摩根斯坦利为首的投标团,而华融将与投标团组成合资公司共同处置这部分不良资产。因此,从某种意义上来说,本轮ST板块的走强也包含了外资并购所带来的想象空间;而周四盘中,以ST中华、ST自仪为代表的"华融系"个股的涨停走势则刚好是对这种说法的肯定诠释。随着国有四大资产管理公司对不良资产处理力度的加强,作为标的物的上市公司势必会有强烈的重组预期,且重组方是实力非凡的外资财团,市场的想象空间必将大大拓展。最后,"低价"+ "超跌"顺应市场的炒做要求。从一个较大的周期看,今年以来,两次大级别的炒做行情基本上没有脱离低"低价"+ "超跌"的范畴,如年初行情中的本地股和6.24行情的低价权重股,因此,从这个角度看,市场对ST板块的炒做仅仅是出于惯性思维的考虑,而并不是基于对"ST"两个字的投机行为。反应到市场现状,由于受大盘运行限制,市场的活跃资金量相对匮乏;而目前的资金规模显然是难以撬动大板块行情的,因而主力资金只能打个局部性的"战役",做一些顺势点把火的"差事";对"低价"+ "超跌"概念类个股的发掘,无疑将是这部分资金在ST中淘完金后最有效率的选择。通过以上分析,我们可以总结得出,低价+超跌的资产重组类个股将会有更多的市场机会,其中当然还包括部分业绩有望扭亏的ST个股。

  而遵循这一选股思路,后市投资者可重点关注以下板块的个股:(1)四大国有资产管理公司旗下的绩差股。随着不良资产国际招标的逐步推行,该类个股势将具备资产重组和外资并购的双重题材,市场对该类个股的炒做亦有望缓慢升温,部分个股甚至将会演化成中线黑马。在具体选股中,投资者可出于风险规避的原则,选择一些无退市风险的个股做重点关注对象。如长城资产管理公司旗下的诚成文化(相关,行情)、信达资产管理公司旗下的富龙热力(相关,行情)和中炬高新(相关,行情)以及东方资产管理公司旗下的美尔雅(相关,行情)等个股。(2)石化类个股,尤其是地方性的石化类个股。在中石化剥离湖北兴化和中石油退出石油龙昌(相关,行情)的案例可以看出,目前两大石化业巨头的整体重组已经拉开序幕,其旗下的控股公司和间接控股公司将面临全新洗牌过程,部分主业竞争力相对较弱的个股将有可能以出售的方式,最终退出石化业并相应进入一个全新的领域,因此,该板块个股亦存在较强的重组预期。而若上市公司的第一大股东为一般法人股的,其重组难度将相对较小,毕竟可以省掉财政部审批这一道难关。具体可关注大庆联谊(相关,行情)和鲁润股份(相关,行情)等低价个股。(3)部分低价的上海本地股。虽然近期上海本地股在申博消息明朗化后,出现见光死的走势;但作为长期的影响看,申博成功势必会给部分上市公司带来资源再整合的机会。更何况,上海本地股历来重组的力度就大。具体可关注部分百货类和基建类个股,如华联商厦(相关,行情)、豫园商城(相关,行情)及上海建工(相关,行情)等个股。

2002年12月6日15:46

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