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大话股市第4回:话说“风险”
2003年11月5日11:37   [ 尹宏 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  上回我们谈论了如何把握股市中的投资机会,在股市中机会和风险是共存的,总是紧密联系在一起的,本文重点探讨在股市中如何防范风险。

  进入11月份以后,市场趋势有所开始转好,本周二盘中股指一度大涨48点,成交量明显放大,基金重仓股和大盘蓝筹股涨势良好,颇有领头羊的风范,带领着大盘止跌企稳。在这种行情好转的时刻投资者更要注意投资风险。

  风险有显性的和隐性的,有些风险比较明显,常常令人恐惧,而有些风险比较隐蔽,让人不怎么感到恐惧,但其危害性反而更大。例如:说起非典往往令人谈虎色变,可是要知道我国近年来每年的道路交通事故死亡人数就高达10万人;股市中投资风险也分为隐性和显性,例如:投资者大多认为追高风险大,其实弱市抄底的风险更大;还有投资者总是对暴跌走势感到异常恐惧,而对阴跌走势却不是很害怕,因为阴跌的跌幅小,而暴跌的跌幅巨大。可事实上,阴跌比暴跌更加可怕,对投资者的伤害也更深。遥遥无期的阴跌调整,总是逐步摧毁投资者的信心、耐心和财富。长时期、连续性的阴跌走势,使得投资者好似温水煮青蛙一般,在不知不觉中越陷越深,等警觉时,已经没有止损出逃的机会。而暴跌则是空头能量的集中释放,往往预示着调整即将结束,阶段性的相对底部即将到来。

  在股市处于弱市下跌中投资者因为行情持续低迷造成资金市值的减少,使得市场风险表现的比较明显,这时投资者往往比较注重投资风险;而等到市场趋势转强以后,投资风险变的比较隐蔽,投资者反而受行情走好的影响,不十分关注市场的投资风险了。事实上,涨市比跌市更需要强调风险,这是因为:在弱市中,投资者的资金市值的减少往往是非常现实和残酷的,这时,即使没有人提醒,投资者也会清醒的认识到风险控制的重要性。而在强市中,投资者往往会因为炒作顺利,逐渐产生麻痹大意的投资思维,从而导致出现投资失误。

  而且弱市中股价不断下跌的过程恰恰是风险不断释放的过程,这时候,投资者不能因为过于注重风险,而忽视了市场投资机会。可是在强市中,股价不断上涨的过程恰恰是风险集聚的过程,因此,随着股价的不断上升,投资者更要提高警觉。投资者在实际操作中一定要注意适可而止,在炒作比较顺利,获利丰厚时要及时获利了结,不能太过于贪心,不要试图赚取最后一分利润。在市场整体趋势向好之际不能过于盲目乐观,更不能忘记了风险的存在而随意追高。股市风险不仅存在于弱市中,在强市行情中也一样有风险。如果不注意规避强市行情中隐藏的风险,即使在上涨市道中也同样会出现亏损。

  在目前的市场行情刚刚开始转暖之际,投资者还要适当控制资金投入比例。因为从有效控制风险的角度出发,不宜采用重仓操作的方式,至于全进全出的满仓操作更加不合时宜。综合当前市场多方面因素分析,投资者应该以少量资金参与强势股的炒作,以半仓左右的资金参与潜力股的投资,同时,要留一部分后备资金,在大盘出现异常变化时使用。目前最适合的资金投入比例一定要控制在70%以内,并且要随着股价的不断上升适当的进行变现操作。不过,由于近年来漫长的熊市调整和深度下跌,大多数投资者是处于亏损和严重被套阶段的,因此,这种资金投入比例只适合于空仓的投资者或套牢程度不深的轻仓投资者采用,对于重仓套牢的投资者而言,应该放弃目前的短线机会,将有限的剩余资金用于优化投资组合的规划当中。

  处于被套阶段的投资者,要不断根据市场的变化优化投资组合。在强市中要根据市场的变化及时对持仓比例做适当调整,特别是一些仓位较重的甚至是满仓的投资者,要把握住大盘短线快速冲高的机会,将部分获利丰厚的个股,适当清仓卖出。保留一定存量的后备资金,以便应对强市中不确定因素的影响。强市中通过不断调整仓位结构,留强汰弱的优化投资组合,不仅可以获取理想的投资收益,还能有效回避牛市熊股带来的投资风险。

  股市中的投资风险还包括系统性风险和非系统性风险,投资者可以通过分散化投资规避市场非系统性风险。但要注意分散化投资要适度,当持有股票种类数过多时,风险将不会继续降低,反而会使可能获得的收益减少。根据统计分析,增加持股种类数量,虽然可以有效降低非系统性风险,但这种降低的速度是递减的,当持有股票种类数达到一定极限时,再继续增加持股种类时,反而会增大投资风险。因此,投资者在采用分散化投资时并不是持有的股票数量越多越好,具体的标准要参考三个方面的因素:自身的投资素质和能力、市场环境因素、优化投资组合的规划方案。

  在市场行情有转好迹象时,投资者要树立正确的投资理念,不要因为大盘刚一上涨,就再次一厢情愿的幻想大牛市行情来了,股市中并非仅仅只有牛熊之分。有时候还会出现羊市或猴市,大多数情况下股市是处于一种涨多了会跌、跌深了会涨的境地中。而且在中国股市中仍有诸如国有股流通等深层次问题得不到解决,市场扩容速度依然没有减慢,资金缺口扩大的情况依然存在,这些因素必然会制约未来强势行情的上涨空间。因此,投资者在市场转暖时要保持一份冷静。对于热门股的追涨要适度,对于部分涨幅惊人的个股,不要盲目追涨,以免陷入被套的尴尬境地。如果遇到个股向上突破失败,同时成交量消耗过大时,要立即卖出。即使出现政策面积极配合,假设市场趋势发生根本性变换,牛市行情也真的来临了。那么,投资者在牛市的上涨趋势中的任何时候建仓都来得及。但是在牛市行情没有最终确认之前,投资者最好保持一份冷静,客观地看待股市的上涨。

  

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