·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 公司研究
谁会是下一个石油龙昌?
http://business.sohu.com/
机构:[ 宏源证券 ]
Stock Code:600772
  自从石油龙昌(相关,行情)原第一大股东中石油集团将手中35%的国有法人股转让给西安飞天、武汉绿洲两家企业以后,人们对“中油系”的股票倍加关注,希望从中发觉下一个重要对象。中国石油集团主营陆上石油、天然气勘查、生产、销售;炼油、石化产品的生产、销售;石油、天然气管道运营。年原油产量占全国总产量的64.39%,天然气产量占全国的66%;新增石油可采储量占全国54%,新增天然气可采储量占全国的87%;矿权登记面积占全国矿权登记面积的83%,是中国最大的原油和天然气生产者。中国石油先后在纽约证券交易所和香港联交所挂牌上市,是世界上第四大石油股票公开上市交易的油气公司。

  该公司是集石油、天然气上下游、内外贸、产销一体化的特大型石油化工企业。
在石油、天然气勘探与开发方面,公司负责包括大庆油田、辽河油田(相关,行情)、新疆油田、塔里木油田、长庆油田等13个油气田;在成品油炼制方面,拥有抚顺、兰州、大庆、大连、锦州、锦西等29个炼油企业,原油一次加工能力超过1亿吨。下属炼厂主要分布在中国油气资源丰富的东北和西北地区。在化工产品生产方面,拥有大庆石化、吉林石化、兰州石化、抚顺石化等9个石化地区公司;在生产销售方面,中国石油建立了覆盖全国的石化产品营销网络,18个专业销售公司和1个专业油品海运公司,目前自有、控股和特许经营的加油站共近12000座。

  面对石化行业整体效益下滑的困难局面,中石油集团计划进行较大的产业政策调整:利用中国天然气需求的预计增长,大幅增加天然气的勘探与开发;在经营方面从提高原油产量转向尽量提高资本回报转变;关停一批规模小、效益低、加工成本高、技术水平落后、距离市场远的炼油化工装置和炼油厂;扩建抚顺、大连、大庆、兰州4大炼油中心;缩减石化产品生产范围,以高价值产品为重点,终止无利可图或薄利的生产活动等等。

  中石油手中有辽河油田、三星石化(相关,行情)、石油龙昌、锦州石化(相关,行情)、ST吉化(相关,行情)等几家上市公司,中石油产业政策的调整将对他们产生不同的影响。

  笔者认为,在这几家公司中,辽河油田属采掘行业,它所要承担的任务是怎样保证现有油井继续稳产以及如何开发新的高产油田,从而满足下游生产的需要。作为“中油系”业绩最好且目前唯一一家原油开采企业,中石油集团定会把它牢牢掌握在手中;锦州石化是一家成品油加工企业,公司地处中国油气资源较为丰富的东北地区,生产能力在中石油集团下属的炼厂中居中上等。今年计划将原油加工量提升为520万吨,已初步达到效益规模,因此不属于被关闭、停产之列。虽不能完全排除对其实施集团内部资产整合的可能,但将其出让与他人恐怕是舍不得。经过上述分析,我们将目前投向另外两只“中油系”的股票ST吉化、三星石化身上。

  ST吉化(000618)总股本356108万股、流通A股19999万股,主营为生产和销售石油产品、石化及有机化工产品、合成橡胶、化肥及无机化工产品。分别在纽约证券交易所、香港联交所和深圳证券交易所上市。公司目前已连续两年亏损,并被戴上ST的帽子。

  该公司业绩不佳原因是多方面的:从行业角度分析,石化行业近几年处于周期性低谷之中,产品价格连年下滑,严重影响公司的经营水平;从其自身来看,与国内外竞争对手相比,存在装置规模小、产品结构不合理、成本费用高、炼油装置深加工能力不足等许多问题。公司2002年一季度季报主营业务收入232,823万元、主营业务利润为11,721万元,比2001年同期分鹣陆?8.47%和20.24%,亏损1.1亿元;公司上半年还将进行两年一度的生产装置停产检修。就其目前状况而言,想要靠自身力量迅速扭转生产经营工作中的被动局面存在一定的困难,预计2002年中期仍将发生亏损。

  ST吉化拥有年加工原油465万吨/年、乙烯45万吨/年的生产能力,对于中石油集团来说是个较为重要的控股子公司。估计中石油集团不会对其面临的退市风险置之不理。但对其采用类似石油龙昌进行股权转让,或者效仿湖北兴化(相关,行情)通过资产置换将其放弃的可能性也不是很大。因此中石油集团有可能采取注入优质资产的方式,助其摆脱困境。

  三星石化(600764):总股本18318万股、流通A股5899万股,主营业务是石油化工产品的生产与销售。产品有沥青、石蜡、润滑油、合成油、白油、油品添加剂等。2001年公司生产并销售石化产品36万吨,实现主营业务收入50873万元,主营业务利润6457万元,主导产品沥青、石蜡销售收入占主营业务收入的90.25%,二者完成利润占主营业务利润的92.80%。中石油兰州石化分公司是沥青、石蜡等化工原材料采购的主要关联方。

  2001年受石化行业整体滑坡的影响,公司业绩较上年大幅下降。目前因市场情况略有好转,其产销基本平衡,经营情况及利润水平有所回升。2002年计划石化产品产销量达到38万吨,预计完成销售收入5.5亿元,费用成本控制在5.17亿元以内。该公司目前沥青的实际生产能力为50万吨/年、润滑油的生产能力为1万吨/年,受整个市场环境制约生产能力并未充分利用;今年计划实现的主营利润较去年的水平也没有提高,未发发展前景并没有明显改观。

  三星石化近期市场表现十分强劲,走势完全

  脱离大盘。由于其流通盘较小,目前整体资产状况尚好,因此该公司在资本市场具有很大的操作空间。中石油既可以通过注入优质资产、在关联交易中让利等方法,使它的业绩得到提升,为今后进一步融资创造条件;又可以在目前状况下将其与他人进行资产置换,取得较理想的转让价格。对于其他有意进入中国石化(相关,行情)产业的国内外企业而言,该公司也是个不错的市场目标。所以三星石化具有较大的资产重组潜力。

2002年6月11日11:58

进入个股论坛 我来说两句

内容相关文章
  • 石油龙昌:迎来新生还是遭遗弃?
  • (600772)石油龙昌:董、监事会决议及召开股东大会的公告
  • 石油龙昌大股东将变更 中石油拉开重整序幕?
  • (600772)石油龙昌:股东股权转让提示性公告
  • 受让6千余万股权 西安飞天入主石油龙昌
  • 石油龙昌:子公司破产程序终结
  • 石油龙昌:中线颇具潜力
  • 石油龙昌:回调蓄势 有重拾升势迹象
  • 作者相关文章

    机构相关文章
  • 后市展望:市场主力能逃就逃 无量不是见底
  • 市场主力缘何“砸盘”
  • 各路主力思路是啥?
  • 兖州煤业:资金流动性好 蓄势待发
  • 兖州煤业: 蓄势待发,择机介入
  • 佣金下调不可盲目乐观
  • 小5波行情指日可待
  • 二季度大盘预测:98年的轮回



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 公司研究
    个股资讯
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有