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银鸽投资(600069):洗尽铅华否极泰来?
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Stock Code:000556
一场重组一场梦

  银鸽投资(相关,行情)(600069)作为一只在去年下半年以来的下跌行情中跌幅高达75%的个股,公司基本面始终十分热闹,在去年12月中旬以前,公司的市场定位一直是一家具有资产重组题材的造纸行业个股???公司第一大股东于去年5月16日分别与深圳凯地投资管理有限公司、河南豫美实业有限公司签署了股份转让合同,拟将其持有的公司国家股9290万股(占总股本25%的比例)以协议方式转让给上述两家单位。

  但在去年12月18日,银鸽投资发布重要事项公告,声称公司第一大股东漯河市国资局与凯地投资、豫美实业签署了《股权转让终止协议》,将此前所计划的股权转让方案终结。凯地投资也退出了对公司的委托管理,在此之前推荐给银鸽投资的四位董事也随即退出。凯地系重组银鸽投资的终结,带给公司的影响将是深远的,这是因为在凯地系委托管理公司股权的这段期间,银鸽投资的基本面已经发生了突变。  亏损已成定局

  在凯地系接掌银鸽投资的经营之后,银鸽投资于去年下半年产生的两条消息最为令人吃惊。其一是公司在去年中期业绩出现了亏损。公司在当时所发布的预亏公告中称,中报业绩出现亏损主要是受产品成本居高不下、纸业产品销售价格又有所下降的双重压制。如果说这些理由都还能够令人接受的话,那么到了今年1月17日,银鸽投资所发布的2001年报业绩预亏公告就令人更感到吃惊了。

  在新发布的预亏公告中,银鸽投资承认在去年拿出1.2亿元的巨额资金进行委托理财,所投资的股票正是市场人士谈之色变的银广夏(相关,行情)(相关,行情),而且是以35元的高价买进的。按照这一价位测算,银鸽投资的委托资产管理将产生巨额的亏损。实际上,将凯地系的撤出和公司委托资产管理投资的失败、业绩出现亏损这些现象结合到一起分析,我们可以发现市场实力机构在此前对股票进行运作的基本轨迹,凯地系推荐给公司的董事会成员在前期的撤离,标志着驻留在银鸽投资中的老主力资金已经偃旗息鼓。

  而在投资失败的情况下,银鸽投资主营业务不济的迹象越发显得明显。继去年中期出现亏损之后,公司在2001年度亏损已成定局,照如此态势发展下去,银鸽投资距离戴上ST帽子的日子已经相去不远了。

  短线强势明显

  当银鸽投资的基本面铅华洗尽,由好转淡,业绩出现亏损,市场预期严重降低时,该股的二级市场走势却出现了反其道而行之的强势。自今年1月底开始,银鸽投资形成底部放量走强,按期间所产生的最低价3.10元起算,到本周一涨停后所产生的4.92元的最高价,该股已经上涨了接近60%,在最近五个交易日中,该股更是持续收阳,短线强势特征表现得十分明显。

  按公司基本面的情况看,这次的上涨首先应该得益于此前股价的大幅下跌,使得其价位水平远离了上档套牢盘的密集成交区,为新的增量资金进场操作提供了空间。此外值得注意的还有,公司此前还终止了原定与交大联合共同设立河南银鸽纸业有限公司议案,按原计划银鸽投资对这一公司的出资额为2.7亿元,占纸业公司90%的股权,对超过2.7亿元的部分的固定资产6521万元作为公司对新公司的债权。

  在终止了这一投资之后,银鸽投资这笔2.7亿元的款子将如何运用?今后公司是否还将继续进行资产重组?这些问号将在短期内推动股价的继续反弹,但并不能作为中线的预期,这里面存在太多的不确定因素。(四川金融投资报)
2002年2月5日10:34

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