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新股板块为何大幅下挫?
http://business.sohu.com/
[ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  近期市场仍然维持调整格局,前期部分绩优股、高科技股大幅杀跌对大盘走势形成冲击,近期又出现部分新股次新股破位下跌的走势,其中完全向二级市场投资者配售的新股板块的下跌尤其引人注目。这些个股为什么下跌?我们又该如何看待这些个股的走势对大盘产生的影响呢?

  这一板块出现的破位走势不仅使其股价完全回补了“6·24”的跳空缺口,而且创出上市以来的新低。据统计,按全额配售发行上市的新股有18只,其中大多数个股走势都不理想。以第一只全额配售的精伦电子(相关,行情)(600355)为例,该股井喷之前的股价是26.03元,最低25.01元。但该股从7月5日冲高30.20元后一路下跌,不仅创出上市以来的新低24.75元,短线跌幅也高达20%。
近期出现类似走势的还有宏智科技(相关,行情)(600503)、豫光金铅(相关,行情)(600531)、迪马股份(相关,行情)(600565)、大连圣亚(相关,行情)(600593)、中孚实业(相关,行情)(600595)等个股。与此同时,部分在配售政策实施之前上市的新股走势也不理想,如宝钛股份(相关,行情)(600456)本周前三个交易日最大跌幅达到10%,同样击穿了上市首日16.56元的低点,周四虽未再创新低,但走势仍然偏弱。

  实施全额配售发行的新股出现这样的走势似乎很容易理解,因为配售决定了这些个股不会有机构资金在发行环节中大举介入,而上市以后不少个股定位偏高,即使有资金介入也不可能太深,比较可能的情况是少量介入后制造短线机会。而没有机构深度介入的新股很容易击穿市场的平均持股成本,加上这些个股上市以后定位较高,对于无成本申购获得筹码的投资者来说,很容易引发抛盘的出现。

  从市场多空角力的角度来看,这些新股成为打压对象显然有更深刻的含义。因为它们的走势固然会影响投资者对随后上市新股市场定位的判断,使得二级市场配售形成的赚钱效应大为降低,但更重要的是有可能提供新的做空能量。近期在大盘持续下跌的过程中,大盘指标股由于有新资金大规模介入,虽然涨幅较大却仍然比较抗跌,而除此之外的大多数老股已经完全回补缺口,应该说市场的做空能量已非常有限。但由于目前市场人气不足,多头买盘不济,对于空头来说继续打压指数创造更低建仓时机还有较大的意义,因此就需要新的做空能量。如果说绩优股、科技股的走低是因为基本面或行业背景存在不利因素和话,那么配售发行的新股破位则是因为其市场定位有较大的可变性,很容易受到纯粹市场因素的影响而进行重新定位,客观上就成为市场做空的新“能源”。因此这些新股一旦形成有效破位,都将面临再次探底和筑底的过程。

  不过,投资者也应注意这样一个问题:这些新股完全击穿市场整体的持仓成本以后,同样也面临套牢筹码惜售的问题,一旦大盘回暖就有可能迅速收复失地。因此,已被套牢的投资者似乎也不必急于减仓出局,操作上应考虑暂时持股观望。同时也不要忽视部分质地较好的新股被机构借机打压吸筹的可能,不要轻易将一些很有潜力的个股抛弃。

2002年8月16日08:31

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