·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 大势研判 >> 市场研判
当前成交量仍处理想水平
http://business.sohu.com/
机构:[ 大摩投资 ]
Stock Code:1A0001
  要正确判断股指的运行趋势,成交量向来是一个重要的指标,毕竟成交量真实地反映了市场主力的态度和行为,市场上也一向流行"量比价先行"、"天量之后有天价"的说法。但成交量的过度放大往往是在市场投机气氛浓厚的情况下产生的,这时候的天量往往是大盘变盘的征兆。典型的例子是1999年的6月28日,当天沪深两市的成交量高达614.40亿元,而随后大盘也在短暂的冲高后结束了气势如虹的"5.19"行情。

  类似的例子还有去年10月23日,沪深两市在国有股减持暂时叫停之后出现了"井喷"行情,当天放出289.72亿元的巨量。由于此次行情的爆发与去年那次极其相似,因此市场普遍担心天量之后大盘可能再次步入调整,并举出近日成交量的萎缩来作说明。但如果仔细分析,我们会发现这种类比过于简单且有失偏颇。

  首先,任何技术面的分析都不能脱离政策面。毕竟当前的政策面已经发生根本性的改变,去年10月份国有股减持的叫停只是临时性的救市措施,至于具体如何进行尚无定论,政策面仍然存在很大的不确定性,因而投资者见利好出货当在情理之中,毕竟"现金为王"是回避风险的最好办法。但当前的形势已经明显不同,国务院的决定明确指出,筹集社保资金今后将不再通过国内二级市场进行,从而使悬在投资者头上的风险根本消除。更重要的是,此次利好的出台是在前期一系列利好面世的基础上推出的,政策的滞后效应也有利于股指的向上运行,更何况近期政策面暖风频吹,不仅各种类型的研讨会、报告会频频举行,实质性的利好也不断推出,周四央行关于《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的发布便是明证。

  其次,成交量的分析不能脱离市场容量。毕竟成交量还只是一个绝对数字,更有效的数字可能还是换手率,由于新股的不断发行和老股的增发或配股,当前的市场容量已经大大增加,沪深两市的流通市值已经高达1.5万亿元。与1999年6月28日高达9%的换手率相比,本周一898亿元的巨量对应的换手率还不足6%,从这个意义上讲,成交量的放大依然有一定的潜力。

  再次,成交量的分析还不能脱离其运行的过程。"5.19"行情末期的天量是在前期不断放大的基础上累积而成的,其间的高换手率已经使市场的投机氛围相当浓厚,而本周一的巨量是在重大利好出台后踏空的投资者尤其是机构投资者的拉高建仓中产生的,其产生有时间上的偶然性。龙头股深发展(相关,行情)和中海发展(相关,行情)的逼空走势已经清晰地显示了多方急于建仓的态度、实力和魄力。但太高的成交量对多方的能量消耗太大,随后的缩量调整就显得很有必要。一方面,暂时的缩量有利于多方降低建仓成本,另一方面也有利于其浮筹的清洗,更重要的是有利于多方进行投资策略和持仓结构的调整。

  那么,什么样的成交量最有利于股指的平稳上行呢?结合当前的流通市值以及市场热点的维持和平稳切换,笔者认为,在行情的初期两市200-300亿元左右的成交量应该是个较好的起点,而随后的温和放量更有利于股指的平稳运行。从这个意义上讲,目前两市的成交量还处在一个理想的水平,甚至还有进一步萎缩的空间,投资者大可不必担忧近日两市的缩量走势了。

  

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

  

2002年6月28日08:48

进入个股论坛 我来说两句  推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 盘中快递:关键还是要靠成交量的配合
  • 收盘评论:交替法则决定市场快速上涨
  • 据传,内地股市出现'北资南流'现象
  • 第一时间捕捉热点
  • 盘中快递:弹与不弹取决于成交量
  • 关注热点和成交量变化
  • 收盘评论:关注成交量的变化
  • 谁偷走了成交量?
  • 盘中快递:成交量进一步萎缩短线多空平衡
  • 谁把大盘的成交量偷走了?
  • 作者相关文章

    机构相关文章
  • 有一种渲泄的情绪
  • 龙头乏力反弹不妨减磅
  • 金杯汽车:寻求突破时机
  • 主力为何不愿向上突破?
  • 昌九股份:中线看好,谨慎操作
  • 申通地铁:有望走出震荡上行的行情
  • 量价收缩出买点
  • 大盘观察:短线回稳 中线未明



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 大势研判 >> 市场研判
    个股资讯
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有