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盘中快递:做空的政策性风险不容忽视
http://business.sohu.com/
机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  沪深股市周三开盘再告急跌,此后股指单边下挫,至此市场弱势运行已无需任何消息因素之影响。如此低迷的市场氛围,也仅有去年末的市场才有出现。但如果注意到目前市场无论是在政策面还是资金面上都和去年底存在本质上的不同,那么我们就有必要提醒投资者,对于当前大盘的弱势特征,就应当警惕它的欺骗性。

  由于受到中国民航总局高层人士在日前表示的“中国民航将积极拓展利用外资渠道,加快引进外商直接投资和外商合作,适当放宽对外商投资民用机场和航空公司的限制,建立多种灵活的投资融资渠道”的影响,在今日市场中东方航空(相关,行情)、海南航空(相关,行情)、厦门机场(相关,行情)等民航类个股走势强于大盘。而该类个股从技术形态上分析也是明显要好于市场整体情况,这无疑是和投资者对它们在外资并购参股方面的预期是有着密切联系的。而民航总局高层对放宽该国家垄断领域限制的表态,就将使得市场在该题材上的想象受到鼓舞。

  事实上,就外资参股国有企业的消息早在上周已见诸于报端,而在本周二,英文中国日报就原引国家经济及贸易委员会官员讲话称,容许外资收购国有企业的法规已进入最后阶段,估计国务院很快会审批,并由经贸委颁布。并强调指出,除小部份涉及保安或国家利益的行业外,新法规将容许外资收购大部份行业的国有企业。而出售国企所得资金,将用作资助社会保障系统,以应付退休的国企职工。由此,我们不禁发现,一直困扰目前市场的实质性利空因素──国有股减持问题,竟然有了新的趋势。而这实际上已经在本栏目前几日的述评中有过反复的强调。也正因如此,所以才有了财政部高层前期所表现的,目前关于国有股减持的研究计划都没有。而本栏也就指出,“增发”将成为当前市场正在耗尽的最后一个利空因素。

  由此可预期,在今后很长的一段时期内,市场在外资并购方面将有另外一番新景象。在这个方面,从目前市场已经反映出的情况分析,金融证券类个股、公用事业类板块、能源类板块及传统的加工制造业龙头股势必成为市场的热点关注对象。

  而对于今日早盘清华同方(相关,行情)、中兴通讯(相关,行情)等老牌科技龙头股的突然启动,其意义尚需进一步观察。但本栏认为,一旦市场真正展开并购炒作,在科技板块方面就将由于其公司本身的片面性和缺乏竞争力而继续受到市场冷遇。

  最后关于大盘走向,我们认为,短期内在股指击穿1500点之后,大盘整体运行在一个极弱的下降通道当中,但这也是一个二次探底的过程。虽然短期内市场在人气和信心方面几乎已是完全崩溃,而大盘股指也存在有进一步调整的要求,但在该区域做空的政策性风险却是难以估计的。毕竟我们目前仍是一个政策性导向市场,而国家利益高于一切。

2002年6月5日14:14

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