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招商银行:法人配售股上市影响几何
http://business.sohu.com/
来源:[ 中国证券市场周刊 ]
Stock Code:600036
  7月10日,招商银行(相关,行情)首批C类一般法人投资者配售部分将获准上市,是否会对其股价带来较大冲击引起市场广泛关注。

  笼中虎即将出笼招商银行总流通股本为15亿股,网上申购已上市部分6亿股,C类一般法人投资者配售5300万股,锁定3个月;B类一般法人投资者配售1.33亿股,锁定期4个月;A类一般法人投资者配售2.82亿股,锁定期8个月;战略投资者配售4.29亿股,锁定期12个月。由于7月10日首批C类法人投资者上市部分只有5300万股,对于目前6亿股的流通盘来说,抛压似乎并不大。但由于在未来9个月内将有9亿股法人投资者、战略投资者的配售部分陆续出笼,而其成本价仅为7.3元,而目前招行价位在11元附近盘整,可见压力是相当大的。

  从历史上看,超级大盘股战略投资者配售部分的上市为市场留下了一段段伤心的回忆。以宝钢股份(相关,行情)为例,首批战略投资者配售部分9.4亿股于2001年3月1日上市,机构认购成本4.18元,在此前的1个月内宝钢从5.30元涨到6.50元,涨幅达22%,但3月1日当日,股价便下跌6.9%,成交达3.7亿股,这意味着近40%左右的战略投资者选择了当日离场。而中国石化(相关,行情)战略投资者配售部分1.41亿股2001年11月8日上市虽对股价冲击相对较小,但主要原因在于认购成本过高,达4.22元,而上市前一日收盘价仅为3.65元,战略投资者因严重被套而难以大肆卖出。即便如此,11月8日当日股价仍下跌1.64%,成交比上日放大近两倍,可见仍有战略投资者含泪斩仓。

  有业内人士指出,从以往的经验看,法人投资者、乃至战略投资者到锁定期结束后往往都会选择套现,真正长期持有的并不多。招商银行在首批法人投资者允许上市前夕大幅飙升,是否意在拉高套现不管怎样,招行涨幅已大,笼中虎又即将出笼,对其走势还是持一份警惕与理性为好。

  基金收益不菲有关资料显示,54家证券投资基金全部参与招行网下发起的申购,共获配售10831.938万股。按招行6月底收盘价11.55元计算,54家基金在帐面上将增值4.59亿元,这意味着仅凭投资招行一个品种,二季度基金净值将升水4.59亿元。获配股数最高的华安创新开放式基金,以所持的668.8万股,帐面盈利2831.7万元;获配股数最低的基金安久(相关,行情),也申购上6.64万股,账面盈利28.2万元。按平均每家基金获配200余万股,平均投入资金近1500万元计,每家基金平均将获得利润800万元左右,虽然对其整体盈利水平的提升仍是杯水车薪,但与中石化配售时严重被套相比,应该令基金经理们心满意足了。

2002年7月9日10:56

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