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农业:竞争加剧、冲突不断
http://business.sohu.com/
[ 瞿永祥 ] 机构:[ 国泰君安 ]
  一.行业述评

  1、产品价格

  从总体上看,今年前几个月农产品(相关,行情)市场价格基本上呈现稳定的态势,但就具体品种而言,价格波动不断。

  (1)国际市场:

  以2002年3月为例,在主要粮食品种中,大豆现货价格继续回升,玉米现货价格小幅度下降,大米和小麦价格相对稳定;在食用植物油品种中,豆油、菜籽油价格继续下降,棕榈油和花生油价格小幅上升;棉花价格在继续回落;食糖价格小幅回升;猪肉、牛肉价格继续下降。

  (2)国内市场

  就一季度“菜篮子”产品价格而言:蔬菜价格跌至近年来同期最低点;与去年同期相比,猪肉、淡水鱼价格下跌,牛肉、鸡蛋价格上升。具体表现为:

  猪肉批发均价为每公斤9.1元,同比下降7.6%;牛肉批发均价为每公斤13.66元,同比上涨5%;鸡蛋批发均价为每公斤4.38元,同比上涨14.3%(批发价格逐月下跌,由1月份的每公斤4.51元逐月下跌至3月份每公斤4.18元);淡水鱼类中的鲤鱼、鲢鱼平均批发价格为每公斤5.08元,同比下降8.5%;大白菜、芹菜、青椒、西红柿、土豆、黄瓜、茄子、豆角等8种蔬菜,批发均价为每公斤1.58元,同比下降29%,比1996年-2001年同期价格平均水平下降了36%。

  2、贸易冲突

  4月16日,荷兰不理会中国政府的严正交涉,以所谓“不符合欧盟进口要求”为由,开始销毁滞留在鹿特丹港的中国动物源性产品。这是中国加入世界贸易组织之后,农产品在欧盟遭遇的最严峻挑战,并由此造成了中国农产品生产企业巨大的损失,除了直接损失外,对于中国农产品的声誉也造成了恶劣影响。

  该事件从表面看只涉及农产品卫生检验问题。从深层次看,这是在世界贸易竞争日趋激烈的情形下采取的一种只顾保障自身利益的不公平的措施。由此可见,中国农产品要顺利进入国际市场还将面临多方面的挑战,要获得成功并不容易。

  3、美国政策

  美国总统布什13日签署了新的农业法,其主要内容是大幅度提高政府对农业的补贴。按照新的农业法,政府将在未来10年中,在农业上的拨款将达1900亿美元,比目前实行的农业法的开支增加了80%。除小麦、大豆和棉花等种植者增加补贴外,还将增加对其他农牧产品如花生、牛奶、蜂蜜等生产者的补贴。另外,用于土地保护方面的费用将增加80%,从而使使过去基本得不到政府拨款支持的畜牧产品、水果和蔬菜生产者等获得政府的支持。

  这项新农业法在国内外都遭到很多人士的反对。国内人士认为大幅度增加农业补贴将使美国的预算赤字大幅增加。世界许多国家纷纷批评美国增加农业补贴的行动。

  由此可见,农产品竞争力不但依靠自身的生产效率,而且政府的政策也起很大的影响作用。世界上绝对的自由贸易应该说很难实现。

  4、国内政策

  (1)转基因农产品进口临时证明和标识审查认可批件

  4月18日农业部农业转基因生物安全管理办公室发出通知,颁发第一批转基因农产品进口临时证明、进口标识审查认可批件。获得首批转基因农产品进口临时证明的单位有ARCHERDANIELS MIDLAND MIDLAND COMPANY(ADM公司)、三井物产株式会社、中粮(纽约)有限公司等19家,领取农业转基因生物进口标识审查认可批件的单位有龙口新龙食油有限公司、山东华鲁集团有限公司、中国粮食贸易公司等7家。

  由于与保护国内农业的目的紧密联系在一起,并将调节各方利益,因此,农业转基因生物安全管理政策的实施将是一个复杂的过程,存在着各种变数。

  (2)《无公害农产品管理办法》

  4月29日农业部和国家质量监督检验检疫总局发布了《无公害农产品管理办法》。该《办法》的发布目的在于“加强对无公害农产品的管理,维护消费者权益,提高农产品质量,保护农业生态环境,促进农业可持续发展”。

  对于相关的企业而言,机遇和挑战并存。如果利用好,必将增加产品的竞争力,否则,将会被对手超越。

  二.主要上市公司动态

  北大荒(相关,行情)

  2001年年报和2002年第一季度季报显示,该公司开始摆脱前期盈利力下降的趋势。从该公司管理层踏实和自信的工作作风,我们可以看到该公司是众多上市公司中不可多得的具有较高诚信的一家。虽然处于一个弱势行业,但是应该是弱势行业中的强者。我们有充分的理由相信,该公司2002年净利润应该在38000万元以上。

  就具体业务而言,如何利用现有的农业资源实现农产品深加工、延长产业价值链(表现为米糠油加工、稻草板制造等)对提高公司的盈利能力很重要。

  菲菲农业(相关,行情)

  经过去年以来的重组,公司已经完全从原来的盛道包装(相关,行情)转变成以房地产为后盾、现代农业种植和养殖为龙头的现代化农业企业。从公司未来发展的潜力看,树苗培育是具有广阔的市场前景。因为公司生产的树苗将在治理沙尘暴中大显身手。目前前期工作进展顺利,树苗培育基地基本建成。对公司未来发展起重大作用的是公司生产和建设所需的资金能否正常跟上,或者说资金供给状况将是左右公司发展的主要因素。

  三.本行业主要上市公司的财务预测与价值评估
流通A股流通市值01EPS 02EPS 01PE 02PE PB投资建议上期的投资建议
(万股) (万元)(元)(元)
北大荒6.69 30,000 200,700 0.31 0.259 21.6 25.8 3增持增持
罗牛山(相关,行情)5.27 32,542 171,496 0.13 0.12 40.5 43.9 2.5中性中性
隆平高科(相关,行情)20.9 5,500 114,950 0.384 0.4 54.4 52.3 2.8增持增持
武昌鱼(相关,行情)12.25 9,100 111,475 0.153 0.16 80.0 76.6 5.3中性中性
中牧股份(相关,行情)9.19 12,000 110,280 0.23 0.24 40 38.3 4.2中性中性
吉林森工(相关,行情)9.2 11,050 101,660 0.36 0.35 25.6 26.3 2.4中性中性
新希望(相关,行情)15.02 6,400 96,128 0.43 0.45 34.9 33.4 2.8中性中性
草原兴发(相关,行情)8.01 10,951 87,719 0.28 0.29 28.6 27.6 2.3中性中性
香犁股份13 5,000 65,000 0.19 0.2 68.4 65 4.8中性中性
中水渔业(相关,行情)9.02 6,300 56,826 0.16 0.1 56.4 90.2 3中性中性

2002年6月7日16:48

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    HK 国内生产总值 N/A
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