首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
搜狐首页 > 财经频道 > 证券研究 > 热点研究
三支利箭射落银行股顶上“金花”
2003年11月11日07:43   [ 陈 峻 ] 来源:[ 证券日报 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
  上半年有“五朵金花”美誉的银行股近来市场走势一落千丈。据统计,从2003年4月16日回落至今,深发展A(相关,行情)、民生银行(相关,行情)、招商银行(相关,行情)和浦发银行(相关,行情)等几家上市银行股跌幅分别高达42.95%、38.69%、28.84%和28.56%。昨日,华夏银行更是创出了上市以来的新低6.63元。个中缘由值得玩味。

  近来,银行股在二级市场的表现可谓一落千丈。据统计,从2003年4月16日回落至今,深发展A、民生银行、招商银行和浦发银行等几家上市银行股跌幅分别高达42.95%、38.69%、28.84%和28.56%。昨日,华夏银行更是创出了上市以来的新低6.63元。为什么上半年有“五朵金花”美誉的银行股如今却黯然失色呢﹖

  再融资遭遇用脚投票

  投资基金三季度投资组合报告显示,银行股遭到了抛弃。其原因人们更多地归咎为以招商银行为首的高额再融资方案。

  从今年8月下旬以来,各银行上市公司纷纷公布再融资方案,如招商银行发行不超过100亿元的可转债,民生银行传出拟在港上市筹资10亿美元,近期又传出华夏银行拟通过发行可转债、新股,抑或海外上市来实行二次融资。如此洪水猛兽般的融资潮遭致以基金为首的流通股股东纷纷用脚投票,以招商银行为首的五家上市银行股大跌也就在所难免了。

  通过银行股高额再融资事件,我们看到,这些银行股在再融资过程中,表现出对以基金为首的流通股股东权益漠视的态度,可能对众基金经理心理产生了较大的负作用。

  宏观面影响经营空间

  从宏观面看,央行把控制货币供应量作为近期主要工作目标。而针对广义货币供应量M2的调控措施,即将商业银行存款准备金率提高一个百分点的政策已开始实施,这是最重要也是影响最大的一项措施,其缩减了银行的货币创造能力,客观上压缩了其经营空间。

  三季度季报显示,金融保险业主营收入增长幅度在30%以上。经过近年的高速发展,上市银行的资产质量不断提高,各行的不良贷款比率均较去年末有所下降,其中,招商银行和浦发银行的不良贷款增加净额有较大幅度减少。同时我们也注意到,在业绩上升的同时却是资本充足率的下降,资本充足率是考察一个银行素质的最核心的指标之一,目前国际通行准则该指标为8%,而国内银行普遍低于该指标或大体与其相当,资金的困境已相当明显。另外,市场预期银监会将出台更严格的资本充足率计算标准,这使得银行的资金困难加剧,也无怪乎纷纷迫不及待地进行再融资了。

  后续增长值得怀疑

  从银行目前的利润构成来看,主要仍是依靠利差收入。而其不良贷款比率的下降有相当程度是由于贷款规模增长所致,国家已明确表示要抑制增长过快的贷款规模,同时房地产市场持续过热也引起了市场对信贷投向和信贷资产质量的担忧。在目前银行业还没有向多元化发展,而外资银行又不断冲击的现状下,其后续利润的增长受到质疑。

  基金一直推崇自上而下、以业绩为主线的选股思路,银行股在经营上的困境给其未来业绩的增长蒙上了迷雾,再加上转债事件的负面影响,银行股近期的走势似乎可以从中得到合理的解释。

  从长期趋势来看,银行金融业作为国民经济的支柱产业,宏观经济向好的预期对其发展起着基本支撑作用。银行业未来的发展能力主要体现在负债成本和收入多元化方面。

  从平均存款成本来看,招商银行以其强大的零售业务使其储蓄存款占比高达40.60%,使平均存款成本最低,负债成本优势更有持久力,这是其核心竞争力之一。如果公司业务能够继续向多元化发展,则其后续增长可期,到那时,基金是否又会对旧爱青睐有加呢﹖

  

页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
免费交友,更有机会中大奖!

精彩相册[男][女]
活力社员[男][女]
魅力情人[男][女]
美女 天若有情
帅哥 不帅照脸踢
·和弦铃声:
原来的我 挥着翅膀的女孩
·疯狂音效:
On…个头啊 翠花,接电话…
订阅任何彩信服务
三天内退订不收费!!!

新闻搜索
关键字:

  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
相关新闻
  • 风景独好:行情火暴 上海期货市场日成交645亿(11/11 07:35)
  • 解读尚福林关于证券市场改革的“八项任务”(11/11 07:29)
  • 民意调查显示2/3欧盟公民赞成制定欧盟宪法(11/11 07:26)
  • 欧盟委员会官员认为欧盟经济尚无复苏迹象(11/11 07:25)
  • 尚福林:发审委改革属实 强化审核的社会监督(11/11 07:18)
  • 恶意担保乍现杀伤力 引爆“地雷”一个接一个(11/11 07:11)
  • 200亿央行票据今日发行 参考收益率创发行新高(11/11 07:08)
  • 四年内四次触及底部 反弹历史能否再次重演?(11/11 07:02)
  • 该作者文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
     ■ 新闻自写短信
    对方手机:
    [最多2个] (半角逗号分隔;0.2元/条)
    短信内容:
    署    名  
    手    机  
    密    码  
     


    香遇桃花岛免费交友
    ·找老乡尽在激情老乡会
    ·攒魔法袜子拿圣诞礼物
    ·[] 眉飞色舞
    ·[] 厉鬼再现
    热门词:必杀功 林忆莲
    精彩订阅
    新闻资讯
    因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
    订阅 焦点新闻,了解详情




    搜狐商城
    大染坊电视剧原著
    1元图书特卖场
    财富就在你眼前
    股市潜规则
    时尚女性巧理财
    BUSINESS