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新股为何惨遭市场抛弃
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[ 何青梅 ] 来源:[ 粤港信息日报 ]
  上周五上市的八一钢铁(相关,行情)创下了近几年来涨幅最低的记录:开盘上涨8%,收盘时也仅上涨29.81%。仔细研究7月份以来上市流通的新股,我们可以发现:几乎所有的新股上周五上市的八一钢铁除外在上市流通的首日出现大幅高开情况,平均涨幅高达160%以上,但随后则大幅回落,平均跌幅也在13.3%以上。从附表一可以看出,在14只新上市的个股中有8只最近最大跌幅超过10%,其中泰豪科技600590最大跌幅超过23%,而同期大盘的跌幅只有7%。为何在7月初深受市场欢迎的新股在近期遭到投资者的“冷遇”?

  首先是目前大盘重新陷于低迷。打开沪市大盘走势的日K线图,我们可以清楚地看到,大盘在6月底借政策面的特大利好一举突破沪指1700点阻力位后,并没有连续上升的动力,相反目前重新回落到极度低迷状态,日益缩小的成交量也无法支持大盘持续走强。目前大盘已经受到10日线和20日线的双重压制,并且还有进一步下探回补前期跳空缺口的可能。很显然,股指连续走低必然影响到新股股价相应下跌。从近几日市场情况来看,新股股价的下跌幅度要比大盘指数下跌快得多,因为沪指从本次反弹的最高点1748.89点到昨日的最低点1624.05点,仅下跌不到7%,而7月份以来上市的新股板块则平均下跌超过13.3%。

  其次是前期市场对新股过度炒作。在6月24日以前上市流通的新股,由于当时市道低迷,上市时定价偏低,甚至在上市后连续下跌,这就给某些主力进场吸货的机会。在随后不久的时间,管理层推出停止国有股减持的特大利好,大盘爆发井喷行情,市场人气迅速好转,各路踏空资金蜂拥而入,以至在短短几日内放出3000亿以上的巨量。由于国内历来有炒作新股的习俗,新入市的资金往往喜欢选择套牢盘很少的新股来炒作。这时,先进入新股的市场主力已经吸足了货,他们正好借政策面的特大利好快速拉升手中的个股。从附表二我们可以看到5月底到6月底这段时间上市的新股在本次上升行情中表现非常出色,平均涨幅在39%以上。正是由于本次上升行情新股板块展示的赚钱效应吸引了一大批新资金的积极介入,而先入的主力正好在上升行情中顺利出货。前期主力既出,接下来的自然是股价回落。

  其三是最近几只新股上市首日定位过高。在“6·24”上升行情中大盘上涨不过17%,而新股的平均涨幅高达39%以上见附表二,新股的表现十分出色。正是因为新股的股价在本次行情中得到大幅提高,引起了市场对新股股价的重新定位。从附表一我们可以看出近期上市流通的5只新股在上市首日平均涨幅在162%以上,大大高于6月20日以前上市几只股票首日平均60%-70%的涨幅。虽说6月底以前上市的股票在首日定位过低这在后市中已得到纠正,但最近新股首日平均高达162%的涨幅也给人一种矫枉过正的感觉。中签的投资者获利丰厚,喜出望外,毫不犹豫抛出手中的股票,在大量抛盘的打压下,股价快速回落势在难免。首日定位过高也是近期新股遭遇“寒流”的主要原因之一。

  其四与主承销商大量包销新股有关。根据笔者对上述14只新股资料的统计,发现除承销第一投资600515的闽发证券未能进入十大股东以外,其他13家主承销商均位列前十名,各券商通过包销平均持有61万股以上的新股,而在上市首日平均162%的涨幅给券商们带来了平均高达532万元以上的利润,券商在无任何风险的情况下获利如此巨额的利润,变现便是他们最大的愿望,因此券商们在新股高开时大把抛出手中的股票也就不足为奇了。在抛压的打击下,再加上目前市场的低迷,新股股价快速回落也就势在难免。

2002年8月20日14:08

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