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宝钢股份(600019):上市公司的典范
http://business.sohu.com/
[ 徐杰 ] 机构:[ 北京证券 ]
Stock Code:600019
  继去年下半年以182.58亿元收购宝钢集团三期工程之后,近日宝钢股份(相关,行情)(600019)股东大会审议通过了向宝钢集团收购其所属的炼焦系统、原料码头及船队、综合码头等资产议案,收购使宝钢股份与大股东之间的年关联交易额大幅度下降,公司资产更具完整性,在某些企业通过关联交易操纵上市公司业绩的时候,宝钢股份努力规范运作的举动再次为国内上市公司树立了典范。

  宝钢股份以生产用于替代进口的钢材产品为发展战略,产品定位于冷轧产品、热轧板卷、无缝钢管、高速线材及高质量钢坯等高技术含量、高附加值钢材,在薄板产品的制造与营销方面具有极强的竞争优势,尤其在汽车、家电、石油、集装箱、交通运输等行业拥有稳定的客户群体。

  冷轧产品是宝钢股份的主要产品,占其利润来源的近50%,产品在国内拥有相当高的市场占有率:其中,汽车用钢60%,家电用钢25.4%,管线钢62%,集装箱用钢46.7%,镀锡板31%。
宝钢汽车板主要在国内中高档车型上使用,占据国内市场的半壁江山,上海通用、上海大众、一汽大众、丰田汽车等国内著名汽车厂家均是公司用户。2001年宝钢股份先后完成对宝钢集团热镀锌及电镀锌生产线以及包括炼钢、板坯连铸、电炉管坯、1580热轧、1420冷轧、1550冷轧等集团公司三期工程部分资产的收购,这不但扩大了公司的产销规模,而且提高了产品档次、盈利能力和综合竞争力,为公司的持续发展奠定了良好基础。今年以来,我国汽车工业以空前的速度发展,汽车板用量激增,截至2002年10月,宝钢股份的汽车板产量首次突破年产百万吨大关。家电、机械制造等行业的快速发展均为公司的经营创造了良好的外部环境。公司是目前国内唯一的能够生产高级别管线钢的企业,正是因此独特优势,公司成为我国"西气东输"工程用管线钢的最大供应商,此外,无缝钢管、电工钢等产品的生产规模也都位居国内前列,在市场上举足轻重。据公司三季度报告显示,公司的汽车用钢、家电用钢、油井管等战略产品销售量完成年计划的90%以上,为全年业绩的稳步增长打下了基础。

  根据国际钢铁权威咨询机构WSD(世界钢铁动态的简称)对"2001年世界级钢厂"的评定,公司成为排在韩国浦项、美国纽柯、印度塔塔和巴西盖尔道之后的全球综合竞争力最强的企业,也是2001年全球盈利最好的钢铁企业。今年以来宝钢股份的吨钢综合能耗等指标继续保持世界先进水平,钢铁产品具有较强的成本优势。

  我国钢铁行业在世界范围内处于相对弱势,在相当长的时期内,国家对钢铁行业实施保护是完全可能的。而高附加值的产品和相对较低成本使宝钢股份在行业中遥遥领先,国内对钢铁产品强烈的市场需求为宝钢股份业绩保持持续增长和持续发展创造了机遇。

  与大股东的关联交易在上市公司中比较普遍,成为操纵上市公司利润的主要手段,也使上市经营业绩变得扑朔迷离。宝钢股份完成此次对宝钢集团资产的收购后,使公司与大股东的每年的关联交易大幅下降,除了土地使用费外将降到1.5亿元,此举无疑将使公司的经营更加透明,宝钢股份正在成为名副其实的、纯粹的公众公司。

  宝钢股份每年数次在国内各大城市的业绩路演目的是增强股东对公司的了解,经得起推敲得业绩和企业理念进一步增强了人们的信任和认可。不久前赴新加坡参加国际路演说明宝钢股份正在自信地走向国际。虚假的业绩包装是我国证券市场的主要症结之一,宝钢股份让我们看到了中国资本市场的希望。我国已经加入了WTO,我们正在走向真正的市场经济,价值投资必将成为投资的主流。QFII进入我国指日可待,但短期炒作绝对不是我们引入QFII的目的,宝钢股份这样的上市公司无疑会成为价值投资的首选,因为他们有蓝筹的质地,缺乏的只是蓝筹的股价。

2002年11月12日11:32

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