·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 观点与焦点 >> 市场看板
警惕金融板块发生“骨牌效应”
http://business.sohu.com/
[ 徐辉 ] 机构:[ 中证资讯 ]
  “6·24”井喷行情后、尤其9月份以来,场内部分强势个股、板块相继跳水,最近作为市场“定盘星”的金融股也加入了领跌的行列。9月4日该板块见顶以来,平均跌幅达到14.11%,远远超过同期大盘8.96%的跌幅。节后金融板块的跌势有加剧之势,4个交易日内金融板块的跌幅达到6.01%。金融股的走低究竟意味着什么?

  并购利好提前支付,近期回落属正常

  对于金融股的回落,笔者认为基本上属于正常现象。金融股的涨升主要源于市场对金融业的良好预期,尤其是对外资并购以及信托业面临巨大发展机遇的预期。确实,金融业尤其是上市银行发生外资并购的可能性高于其它行业,最近外资并购在两市四家银行中次第展开,可以预见外资入股将在一定程度上提升银行类上市公司的竞争力;另一方面,7月18日《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》正式颁布,标志着中国信托业基本结束了长达3年的治理整顿,步入规范运行的轨道。爱建信托首家推出的国内第一个集合资金信托产品,在短短5天内被认购2个多亿,几乎完成该信托计划总量的一半,反映出信托产品巨大的市场空间。

  不过应该看到的是,金融股的市场表现已经提前支付了这种良好预期。以深发展(相关,行情)为例,该股6月以后的最大升幅约为50%,同期大盘的最大升幅只有15%左右。另外,金融板块方面,统计6月18日至7月30日的31个交易日中,市场平均涨幅为11.55%,而金融服务板块的平均涨幅达到25.06%。深发展尽管有业绩增长、外资并购作为后盾,但巨大涨幅已经表明市场预开了外资并购成功的“支票”:外资并购一旦有丝毫问题,对深发展股价都会产生较大冲击;相反,外资并购成功又未必能为其走势添加动力。

  主力板块逐个倒下,提防“多米诺骨牌效应”发生

  仅就金融股板块本身而言,其近期大幅下跌的“果”是前期异常走高的“因”造成的,而且这种回落目前仍看不到结束的迹象。敏感的投资者将10日发生的以下两件事联系起来,一是深发展复牌后大幅走低;二是涨势不错的大盘在当日午后出现回落,最终收绿。为什么会有这种联系呢?深发展周四停牌一小时,公布新桥投资组成深发展收购过渡期的8人管理委员会,对于一直期待深发展能够在外资并购方面取得更大进展的投资者来说,这本该是一件大好事,因为这表明新桥入主深发展已是板上钉钉,然而深发展冲高回落收出中阴线,并且拖累大盘走低。笔者认为这说明两个问题,一是外资并购对已经产生了相对较大涨幅的银行股而言,其正面影响力在降低;二是曾经作为大盘领涨主力的金融股,正逐渐蜕变为大盘下跌的拉动力量。

  另外,值得注意的是在金融板块成为领跌板块之前,前期众多市场定盘的“星”都相继陨落。后“6·24”行情中、尤其是7月份以来,空头最先狙击的是三大板块,一是庄股板块,如天香集团(相关,行情)、莱茵置业(相关,行情)、升华拜克(相关,行情)等,其中这三只股票7月份至今跌幅均超过36%,位居期间两市跌幅之首;二是以中兴通讯(相关,行情)为首的通讯、科技类股票,如托普软件(相关,行情)、联创光电(相关,行情)、大唐电信(相关,行情)、法尔胜(相关,行情)等,跌幅均在26%以上;三是以深宝恒(相关,行情)为代表的深圳本地股,其中深宝恒跌幅达到30.68%。

  9月份,相关消息影响下ST板块集体走低;黄金周后电力板块告急,“景系”基金在二季度末持仓市值达到4.7亿元的国电电力(相关,行情)连续两个交易日封跌停。11日,部分次新股在沪综指微跌6点的背景下突然大幅下跌。所以从横向比较来看,金融板块向下补缺隐约向人们展示出又一块“多诺米骨牌”正在倒下。

  金融板块指数粘合沪综指,大盘正处于敏感时期

  金融股、尤其是其中的银行股由于具有相对较大的市值,在综合指数(相关,行情)中具有较大的权重。以招商银行(相关,行情)为例,其目前总股本57亿股,总市值达到542.72亿元,占沪市28000亿元总市值的1.91%。9月4日金融股见顶以来,招商银行跌幅为13.07%,可以计算出期间该股直接拉动沪综指下跌3.99点。同样的方法可计算出爱建股份(相关,行情)、民生银行(相关,行情)、鞍山信托(相关,行情)和浦发银行(相关,行情)期间对沪综指影响分别为-0.09点、-2.23点、-0.3点和-3.68点,沪市金融股9月以来累计拉动沪综指下行10.11个点,对指数影响较大。

  那么,立足1994年牛市的起点,金融板块和大盘之间具体的相互作用和相互影响又是怎样的呢?1994年8月初是沪深两市的牛市起点位置,我们以此作为两大指数的对比基点。对比金融板块指数和沪综指走势,可以看出相对沪综指而言,金融股往往能够提前引领市场趋势。从1994年8月份到目前,金融板块指数和沪综指两次成功的穿越。第一次是金融板块指数向上穿越沪综指,发生在1996年的5月下旬,其后的近4年时间里金融板块指数一直运行在沪综指之上,而市场也处在明显的牛市之中;第二次是金融板块指数向下超越沪综指,发生在2000年5月份,市场在次年出现大熊市。这表明当金融板块指数走势开始强于大盘,金融板块指数向上超越沪综指,牛市的脚步正在临近;反之亦然。

  现在的情况又是怎样的呢?目前两大板块指数粘合在一起,金融板块指数正尝试向下穿越了沪综指。我们注意到该指数在6月份一度向上穿越了沪综指,随着近期金融股超平均水平回落,金融股指数再度回落至沪综指之下,这提示了大盘近期将继续以整理为主。当然由于金融股指数向下穿透量太小,不能排除这是一次假突破,但两大重要指数的粘合的事实至少预示着大盘正处于一个敏感时期。

  

2002年10月14日13:54

我来说两句 推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 午间解盘:金融板块数量少、作用大
  • 盘中快递:下一步关注金融板块
  • 午间解盘:可以继续关注金融板块的走向
  • 金融板块大放光芒
  • 盘中快递:金融板块持续活跃
  • 盘中快递:金融板块再度出击
  • 金融板块缘何跑赢大盘
  • 盘中快递:金融板块动作、大盘强势调整
  • 金融板块还有机会吗
  • 金融板块渐显龙头风采
  • 作者相关文章
  • 警惕市场结构调整风险
  • 战略投资者不买帐 联通上市引发两大悬念
  • 联通引爆股价结构调整?
  • 前期领涨股集体跳水说明什么?
  • 最后一只改制基金缘何“黯然”谢幕?
  • 实达电脑:有望走出短线上涨行情
  • 基金半年报两大看点
  • 民生银行:金融类股票中价格相对较低
  • ST深物业:连续四年业绩增长的ST股
  • 资产管理税制亟待调整

  • 机构相关文章
  • 短线有望出现反弹
  • 盘中快递:终点又回到起点
  • 警惕市场结构调整风险
  • 盘中快递:市场接近停顿状态
  • 联通A股:战略投资者缘何拒配?
  • B股:两市走势仍不可乐观
  • B股:择强势股介入 波段操作
  • 重庆实业(000736):介入水务市场的疑惑



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 观点与焦点 >> 市场看板
    机构看盘
    专家视点
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有