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基金视点:中线颓势难改
2003年1月8日11:43   来源:[ 和讯网 ] 机构:[ 浙江证券 ]
  有关媒体报导,与深证100(相关,行情)指数密切相关的深圳首只指数基金产品即将问世。融通基金管理公司正积极准备推出深证100指数基金,产品的设计工作已经完成。

  两市基金指数(相关,行情)自昨日创出新低之后再次陷入了牛皮盘整格局,上证基指以901.93点低开,上攻至5日均线附近产生明显的回落,尾盘报收900.13点,下跌0.42%,成交金额5937万元,与昨日基本持平;深市走势稍强,收出小阳十字星,成交金额8729万元,较昨日略大。从去年12月25日至今,两地基指逐波下行,底部不断降低,目前上证900点整数关口亦摇摇欲坠,月线图更加触目惊心,从去年9月至今已经保持5联阴的走势(本月走势尚未完全明朗),下降通道丝毫没有任何改变轨迹的迹象,所谓历史上月线5联阴之后往往产生中级行情的说法不敢苟同,究竟何处是底谁也不敢妄下论断。尽管目前的短线指标显示后半周和下周初可能产生超跌反弹,但是力度不会太大,性质上又是类似与昨日的下跌抵抗,中线趋势不宜乐观。

  盘面上,基金开元(相关,行情)名列涨幅榜之首,但是相对于连续3个交易日7%以上的跌幅而言是微不足道的。基金金泰(相关,行情)再次跳水,今日跌幅达到2.70%,近期基金陷入轮番跳水的怪圈,即使去年业绩相对较好的品种也不例外(比如基金开元)。为什么处于历史新高折价率水平的基金个股不但不能吸引资金进场,反而屡屡受到机构抛售?我们认为某报评论员的观点颇为值得借鉴:尽管市价低于单位净资产理论上是存在套利的机会,但现实情况却是其走势长期低迷,其中一个重要因素在于,单个细分市场本身的发展前景成为了最大风险因素。如果单个细分市场本身的前景并不明朗,那么,这个细分市场就难以形成赚钱效应,从而就自然对资金缺乏吸引力。今年的基金市场大扩容唱主角的是开放式基金:截至12月25日,2002年度共发行封闭式基金4只,总募集规模为110亿份;发行开放式基金14只,首发募集的规模为447·94亿元,投资者不难预期2003年基金市场的天平将向什么方向倾斜,随着社保基金管理人的确定和委托理财的展开,资金的分流将日趋严重;同时A股一级市场的配售政策又不允许投资者持有基金的市值参加配售;基金的分红能力同样是江河日下。试问我们还有什么理由鼓励投资者购买封闭式基金?封闭式基金指数创出新低本身就代表着这个市场的历史性倒退,因此我们并不奢望在2003年扭转这一趋势。

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