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饮鸩止渴不久长 券商“做账”行情已到尾声
  时间:2002年12月26日17:08    我来说两句我来说两句(0)
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  市场出现调整是正常的反应,但相对于指数的窄幅波动,市场热点变化背后的内容就需要思考了。临近行情的终结,往往会出现热点的异常变化。这些变化通常的轨迹是部分品种的集中走强与大部分品种的形成鲜明对照。这种手法通常被称作“明修栈道、暗渡陈仓”。

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  反映市场整体强弱的领先指标——市场热点已出现了明显的警告信号。大部分品种在近期已经出现了明显的调整迹象。但市场表现较强的关键原因在于部分券商重仓品种的全力启动。近几日的盘面中可以看到:属于银河系统的重仓品种几乎无一例外的表现出异动。如:太钢不锈在近期一直存在巨单对倒迹象。银河系统在该类品种中存在减仓欲望,但市场一直没有足够的买进意愿,因此在其对倒过程中,应该包括吸引市场跟进、转仓布局的意图。与太钢不锈类似的品种包括:黑龙股份、昌河股份、小天鹅。其中黑龙股份作为银河系统资金减仓后再度增仓的品种表现出明显的强势特征。而昌河股份更成为银河系统中与其同明星重仓品种——东风汽车联动呼应的品种。而银河系统备受市场关注的主打品种——东风汽车、宁沪高速在近期连续出现上攻阳线。累计升幅均超过10%。上述种种迹象显示出银河证券在年终拉高重仓品种做账的目的。与银河证券形成联动的是南方系统的哈药集团、哈飞股份。南方系统的两个旗舰品种在下半年中一直逆势上攻。同样起到了抬高自身价值的目的。上述手法在1998、1999、2000年的市场中通常被投资基金使用。在2002年中,券商接过投资基金等使用集中重仓主打的操作模式后,年底做账也是不得已而为之的。但同样属于上述系统的重仓品种——歌华有线、中成股份等表现差强人意。这主要因为市场在不愿追高的心理作用下导致机构难以拉升。

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  除了于银河证券、南方证券的集中拉升,近期表现突出的品种也多半为其它券商的重仓品种。如:华光陶瓷在近期完成增发后,股价的放量大幅波动与主力机构回笼资金有关。同样表现的品种还包括金果实业,该品种在2002年下半年的配股中,泰阳证券大量包销。泰阳证券今年出现巨额亏损,临近年终做账和回笼资金的意愿极为强烈。所以出现近几日盘中的明显异动。由于金果实业的配股价格为7.80元,所以泰阳证券还可以全身而退。但华泰证券包销的升华拜克却因为南方证券的杀跌离场,出现深度被套。其配股价格为17.70元。而升华拜克前期股价最低见到10.50元。即使在近期连续拉升后,股价也难以恢复到解套位置。与2001年大鹏证券大量包销被套类似,华泰证券成为2002年市场中被套严重的券商。其在升华拜克、神火股份中套牢资金超过5亿。现在的拉升不过是“了胜于无”罢了。近期表现抢眼的江苏吴中、太极集团、标准股份、江苏索普、鹏博士等均为券商重仓品种。上述品种的大幅拉升充分说明券商的处境艰难。

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  之所以这样认为的关键在于券商中运作最为出色的海通证券旗下的重仓品种,一直表现的不温不火。这与海通证券在2002年下半年增资后成为国内第一大券商有直接关系。在自身资金充足的背景下,自然不必像其他同行一样全力拉升。因为这种拉升行为在很大程度上是“饮鸩止渴”。


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