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盘中快递:大盘一定惟招商银行马首是瞻?
http://business.sohu.com/
[ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  今日招商银行(相关,行情)一般法人投资者申购的5365.54万股A股上市流通。而大盘在6.24井喷行情中突破1700点以后一直就在上半年行情的高点上方窄幅震荡,既没有出现明显回落,也没有走出投资者期待的连续上涨的行情,反而在年线的附近出现多空僵持的局面。如果说行情的发动靠热点,那么在深市龙头股深发展(相关,行情)以及本地重组股、沪市新股次新股涨幅都偏大的情况下,招商银行的走势受到市场的格外关注,那么这只新的指标股能否起到领涨大盘的作用呢?

  单纯从招商银行本身的走势来看,前期在10元多上市股价还能够出现大幅下跌,其实并不代表投资者对该股本身投资价值的判断,而是大盘需要调整的情况下股价受到一定的打压。
应该说在大盘转强以后,先后受到深发展等金融股以及中国石化(相关,行情)等大盘指标股走强的带动,该股才走上价值回归之路,而6月28日出现的涨停板不仅解放了上市以来二级市场的投资者,也反映出市场对该股价值的重新评价,也包括对该股作为指标股影响市场走势的能力的认识。以该股目前11.5元左右的市场定价,和其它几只银行股进行对比仍然股价偏低。除了深发展因为股权重组的题材支持会格外走强外,没有送配过的浦发银行(相关,行情)17元多、两次送股的民生银行(相关,行情)仍有12元多的定位,因此招商银行近期应有继续活跃和走强的可能。虽然今日和下月10日该股都有战略配售的新股上市流通,但以本次上市的5365万股增量来看,对股价走势应不会产生太大影响,今日该股极有可能突破上行,向12元以上发起猛烈的攻击。

  那么招商银行的走强能否带动大盘突破向上呢?这取决于大盘是否具备即刻展开新一轮行情的条件,实际上这也是近期市场的主要分歧之所在。井喷以后的大盘指数始终维持强势震荡的格局,很重要的原因就是两市领涨板块几乎都维持强势整理的走势,股价非但没有出现明显的回落,少数个股还不时创出新高。但是在大盘的强势中我们还是看到一些问题:

  首先,在大盘维持强势的时候个股分化趋于明显,个股跌多涨少经常成为市场普遍现象,显示市场的机构资金步调并不统一,投资者参与热情明显降温。除了成交量分别维持在110亿和60多亿的水平表明市场已经不同于井喷行情之前的低迷走势,不少个股清淡的成交都显示投资者已经陷入无法把握市场方向的观望之中。

  其次,深沪两市的市场热点越来越集中在大盘指标股和本地重组股上,包括沪市新股次新股的龙头中海发展(相关,行情)以及山东基建(相关,行情)、江西铜业(相关,行情)等也都是大盘股。盘中股指偶尔出现的上攻大多与这些个股有关,很少见到热点此起彼伏的热闹情景。热点的过度集中有可能导致大盘走出只有少数个股有表现的局部牛市行情,尤其是单纯围绕指标股的炒作,对吸引场外资金入市尤其不利,因为他们将面临或者追高、或者无利可图的尴尬局面。投资者也容易形成只赚指数不赚钱的急躁心理。

  第三,中报风险有待释放。在已经预告中期业绩的270家上市公司中预亏或预警的接近200家,这也没有超出市场预期,因此不管对短期的大盘走势,还是预亏预警的个股本身走势还没有形成太大冲击。但随着今年中期业绩亏损的比例超过2001年报水平的局面形成,以及少数中报地雷的引爆,中报风险一定有个集中释放的过程,部分个股股价将出现明显下跌。再从两市最有潜力的中低价重组股的走势来看,大多数都处于明显的回落之中,不少个股将6.24的井喷缺口都基本回补,这些个股的走弱明显有主动回避风险的考虑,但从ST川长江(相关,行情)等个股预亏以后走势仍然偏软可以看出不少机构对后市的谨慎。

  因此笔者认为大盘并不具备短期内爆发较大力度上攻行情的可能性,如果没有政策利好的刺激,大盘将在继续震荡中积蓄上攻能量,不排除中报风险释放或其它原因使大盘出现较大震荡以完成洗盘换手的可能。估计今日招商银行部分战略配售股份的上市流通只会局限于个股本身的机会或震荡,对大盘调整的格局不会有太大影响。

2002年7月10日10:09

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