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“降佣把大盘都降下去了”，退休后泡在证券公司捱日子的马大爷愁眉苦脸地说。证券公司的保安说：“马大爷，是扩容把大盘压下去的。”张生在叹息：“天意啊天意，周二的收盘指数１６１６点，早就告诉我们，要落了要落，这不，大盘果然就跳水了。”
昨天在证券营业大厅里，听到了这样的一段对话。原本大家都以为会有红５月行情，可是，谁在做空中国股市呢？
张生也许是个技术派，可是没有人相信中国股市纯粹是按照技术在走；证券公司的保安也许是个市场派，可是扩容节奏的快慢对大盘行情的相关性，并不仅仅是一个市场问题；可能还是马大爷说的对，因为马大爷谈到的是一个市场的利益问题，尽管他自己不可能想得这么复杂。
降佣涉及一个市场利益格局的调整，但是这一次的佣金制度改革，还是以一种比较缓和的浮动方式来做，证监会在事后的补丁公告更表明只是一个微调，然而原有的市场格局还是不可避免地被打破了。利益格局的变动，从来都是会带来行情的大波动，十几年的中国股市，都是如此。券商在这里是一个被牺牲的对象，可是在前一轮的大跌之后，券商曾经享受过政策的雨露滋润，一来一去，也算扯平了。
对于佣金的下降，我们一直都只看到收费标准的下调，其实，佣金的下降，还有一种方式，那就是降低大盘的平均市价水平。这是一个很恶毒的念头，可是实际的结果应该是一样的，１５００点的位置需要我们付出的佣金，或者说是券商收到的佣金，肯定要比１０００点位置时多。让大盘回到１０００点，是另一种降佣。于是我们便想到了从前让股民恐惧的言论。
短线的下跌可能是技术性的多空转换，连续的下跌，恐怕就有其他的原因了。在前一阶段，我们从报纸上可以看到各种各样的人在鼓励做多，可是现在，我们却看不到有谁在做空。当然，大盘如此这般的下跌，肯定是有做空的人，那么，谁在做空股市呢？
来源：[财经时报·新证券]
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