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机构解盘:短线反弹仍有空间
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[ 董旭海 ] 机构:[ 北京首证 ]
Stock Code:1A0001
  经过持续震荡下跌后本周沪深两市展开了一波反弹行情,投资者应如何来看待近日的行情呢?这波行情能否持续?我们认为近日的反弹行情是市场行为的合理选择,看似偶然,背后有其必然性。以下我们从多角度来作分析。

  一、沪指击穿长期上升趋势线后必然有一个回抽确认过程

  沪指于1996年1月开始启动大牛市行情,到去年的6月中旬摸高2245点后结束完整的牛市循环。其中有两个重要的低点,其一是1996年1月的512点,其二是1999年5月的1047点,通过这两点的连线构成沪市的长期上升趋势线。经过近日的下跌,沪指已击穿了该趋势线,不过目前还不能确认该趋势线为有效击穿。沪指在今年行情中也曾经击穿该趋势线,但随后就迅速收复并展开了一定幅度的反弹行情,从一个侧面验证了长期趋势线对股指的强支撑作用。本月初,沪指再度击穿该趋势线,从技术角度来讲,行情发展必然有一个短线的反复过程,或者收复长期上升趋势线,或者反抽确认向下突破的有效性。不管最后结果是什么,短线的反弹将是市场行为的必然选择。

  二、沪指周K线已经七连阴了,市场将向反方向运动

  打开沪指的周K线组合,我们可以发现,从8月底开始计算,沪指的综合指数(相关,行情)已经连续收出了七根周阴线了(其中一根是阴十字星),连续的六连阴或七连阴组合在历史上也很少出现,这十多年的股市也就出现过3次,并且前二次还是发生在1993年及1994年的大熊市行情中。
从1996年以后,就出现过一次周线的六连阴行情。一般而言,沪指的周线出现五连阴后就迅速展开一定幅度的反弹行情,而此次七连阴后,市场很可能在一段时间内改变现有的运行方向,进而引发一定的反弹行情。

  三、从箱体理论分析,沪指的1500点———1550点区间是一个重要的支撑区域

  中国股市运行遵循独特的箱体理论,每200个点是一个运行箱体。沪指的1350点至1550点是一个运行箱体,1550点—1750点是另一个运行箱体。依此类推,每一个箱体的箱底将对市场形成比较强的支撑。股指下探到箱底底部附近会出现一定幅度的反弹行情,只有经过多次反复后指数才可能击穿箱底而进入下一个箱体运行。目前的沪指运行到1550点—1750点这一个箱体,基于目前的偏弱市道,我们适当降低箱底位置,则沪指的1500点—1550点区间就成为重要的支撑区域,沪指回调到支撑区域后进一步下探空间已相对有限。上周末,沪指回探1500点后展开反弹行情,符合技术走势的要求。

  四、从市场的交易盘面分析,中国联通(相关,行情)的止跌企稳为反弹行情的展开提供了基础

  诚然,此次中国联通的低价上市对市场产生了一定的负面冲击,不过该股绝对偏低的市场定位也有效封杀了行情的进一步下跌空间。近期中国联通已企稳,并展开了小幅弹升行情,使得大盘股群体的重心也基本上趋向稳定,也为后市反弹行情的展开提供基础。

  通过上述分析,我们就可以知道,近期的反弹行情在看似偶然的背后其实是市场行为的必然选择,短线还有进一步反弹的空间。但目前我们也不能对行情的反弹高度抱以太多预期。我们注意到,沪指的5日均线已经与10日均线形成黄金交叉,支持指数的短线反弹行情的延续,但20日均线却继续下行,将对股指形成一定的反压。与此同时,沪指已击穿长期上升趋势线的支撑,该趋势线将对股指形成很强的反压作用。因此可以判断,沪指的1560点—1580点区间将构筑短线反弹行情的一个阻力位。同时我们也注意到最近几个交易日沪深两市的总成交金额一直在100亿元以下,以如此的量能水平来看,短线的反弹力度还不会很强,后市的震荡反复将在所难免。

2002年10月24日08:35

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