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用友软件上市一年 发起人投资回报率达54%
http://business.sohu.com/
[ 李彬 ] 来源:[ 上海证券报 ]
Stock Code:600588
  在目前已刊登2001年年报的上市公司中,一批于2001年高价发行且公司主要由自然人控制的民营"新贵",以其清一色地推出高比例分红派现预案而格外醒目,并成为市场议论的焦点。

  资料显示,康美药业(相关,行情)和太太药业(相关,行情)于2000年年报和2001年中报就分别以10派2元(含税)和10派3元(含税)的阔绰出手,拉开民营"新贵"上市当年即高派现的帷幕。到了2001年年报,用友软件(相关,行情)则以拟10派6元(含税)的更大比例分红,将高派现推向高潮。
与此同时,康美药业、广东榕泰(相关,行情)随2001年年报也分别推出拟10派2元(含税)和10派1.5元(含税)的分红派现方案。

  对于用友软件派发6000万元现金股利,一些业内人士对此颇有非议,认为大股东套现心太急。这些人士算了一笔帐,用友软件10派6元(含税),意味着持有7500万股的发起法人股东将获现金股利4500万元,以该公司发行上市前的2000年末净资产8384万元计算,发起人股东在上市后第一年的投资回报率高达54%,而当初以发行价每股36.68元认购的流通股东投资回报率仅为1.6%。值得指出的是,用友软件的五家发起法人股东主要由公司董事长王文京等3名自然人实际控制,尤其王文京间接持有用友软件5520万股法人股,由此,以王文京为主的公司实际控制人在用友上市第一年已获得了超过一半的投资回报,这比单纯的股票在二级市场上涨而带来身价暴涨的帐面"富贵",更实在也更合算。

  在当前大力提倡上市公司以现金分红来回报投资者的时刻,民营"新贵"纷纷分红派现的做法看起来符合政策的倡导,也踏准了时代的节拍。尽管有市场人士认为,用友软件这批当初以含权概念而倍受市场青睐的高价股如今拒绝送股除权而高比例派现,其股票的二级市场走势将难以让人看好。但用友软件的公司有关人士强调,公司以现金分红塑造投资者的长期投资理念。

  对于民营"新贵"青睐高比例派现,另有业内人士则强调其更具现实意义。他们认为,既然用友软件这些公司有较高的盈利,并有大笔的募股资金尚未投入,公司实现利润就应该分红给股东,如果不分更没道理,而原始股东的原始资本实现快速增值,也说明原始资本盈利能力强,在国际成熟资本市场,分红回报股东是普遍做法。不过他们也表示,主张分红的老板行为无可厚非,但关键还应该掌握一定的度,特别是高溢价向社会股东发股的公司,在低成本入股的国家股、法人股那里,高派现确确实实带来了高回报,而以高溢价购股的社会股东从表面的高派现里享受的却是低回报。

2002年4月3日10:31

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