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社保基金呛了一口水 中石化不是稳定器
  时间:2001年08月10日09:38      作者:陈宪 我来说两句我来说两句(0)
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  中石化上市之前曾经备受投资者关注,投资者关心的是其现行流通盘15.4亿股,但总股本867亿股,约占沪市总股本的10%,对大盘指数有四两拨千斤的作用;行家里手关心的是其股价定位,因为中石化是国内独一无二的集原油开采、原油炼制、成品油销售一体化的上市公司。

  上市遭遇冷漠

  前天中石化上市,开盘价4.60元,较4.22元的发行仅高出9%,股价稍稍摸4.70元后即掉头向下,最后收于4.36元,较发行价高出3.3%。当日成交6.77亿股,换手44%。昨天,中石化继续遭遇原始股的弹压,股价一度探低至4.23元,较发行价略高0.01元,最后以4.27元报收。以单向7.5%的交易费用计,原始股保本线是4.25元。查分时成交有600.92万股中石化是赔本出局的;有2237.63万股中石化是不赚不赔但为券商与税务部门打工出局的。该日成交1.57亿股,换手10.18%。也就是说中石化上市两个交易日,总计换手54%,与此前即8月7日上市的北生药业(相关,行情)首日换手率71.83%有天壤之别。可以说“少小离家老大回的中石化,遭遇故乡人的冷漠。”

  社保基金呛了一口水

  社保资金存在巨大缺口,为此,有关部门决定通过政府拨款、企事业缴款、减持国有股、发行彩票等方式弥补社保资金的不足。或许有人认为资本市场赚钱容易,全国社会保障基金理事会作为战略投资者获得3亿股中石化A股的配售。此举当时被媒体称为社保基金进军证券市场之举;当然也有人说社保基金以战略投资者特殊类别的身份直接获配3亿股中石化有违市场“三公”原则。按规定,社保基金持股期限8个月,即2002年4月8日才能抛售。虽然我们还无法预测届时中石化的股价,但比照今年3月1日宝钢股份(相关,行情)战略投资者持股解冻以后的股价走势,恐怕2002年4月8日前后的中石化股价也很难有出色表现。至少,观看现行中石化的股价,可以断定社保基金首次进军股市,呛了一口水,不知这对股市来说是忧还是喜。

  中石化不是稳定器

  鉴于中石化占沪市总股份10%的权重,不少人认为中石化将是大盘的稳定器,但8月9日中石化下挫2.06%,综合指数(相关,行情)反而上升29.42点,涨幅1.55%的事实,足以说明中石化不是大盘稳定器。其实个股对大盘的影响力是分阶段的:在1993年以前,市场规模狭小,股市运行特点是齐涨共跌,所以当时上海石化(相关,行情)、申能股份(相关,行情)的进退直接影响市场人气。1996、1997年前后,市场规模适中,但投资理念回归到“价值发现”,所以当时深发展(相关,行情)、四川长虹(相关,行情)以自身的品质及占指数的权重成为股市的定海神针。现今上市公司已有1100多家,市场早已进入个股差别化发展阶段。因此一支个股的涨跌虽然因权重关系,对指数影响有强弱之分,但在没有沽空机制的情况下,个股涨跌对市场整体人气很难有绝对影响力。尤其是业绩平稳类的大盘股,在目前市场更不具备大盘稳定器的帝王风采。



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