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闪光的“黑金”——煤炭业业绩前瞻
http://business.sohu.com/
来源:[ 国泰君安 ] 机构:[ 国泰君安 ]
  近年来煤炭市场的价格走势以及国家对煤炭行业的政策扶持等种种迹象显示,煤炭行业上市公司将以其优良的业绩,成为今年市场上的一个重要企业群,并且将在未来几年取得良好业绩。

  1995年开始,国际煤炭现货价格连续5年下跌, 这为煤炭价格的上涨留下了一个较大的空间。但从2000年初,世界煤价开始出现稳步回升,进入2001年,煤价由年初的27.8美元/吨,上涨到年末的34.25美元/吨,涨幅达23.2%。若与2000年3月2日的低点20.9美元/吨相比,涨幅高达63.88%。从市场供求角度看,全球煤炭产量减少和石油价格上涨引发的煤炭需求增加是造成煤炭价格上涨的重要原因。

  全国煤炭行业之所以在2001年走出行业整体扭亏为盈的行情,除了受国际市场影响外,国家产业政策的扶持也起到了关键作用。

  自1997年以来,国家对煤炭行业不断提高安全生产的门槛,这使占国内煤炭产量近50%的小煤窑生产得到了有效的遏制。因而2001年整个煤炭市场价格处于上升通道,煤炭行业终于摆脱了多年亏损的困境,就上市公司而言,2001年业绩随价格的攀升而呈现“芝麻开花节节高”的可喜局面。

  由于我国“富煤贫油”的基本格局,使煤炭在我国的基础性能源地位不可动摇;相对于石油将在40(中国20年)年内用光的背景,煤炭可开采230年(中国110年),随着中东局势的紧张和世界“能源危机”的加剧,煤炭行业将获得长期稳定的发展机遇。

  从今年上半年国家宏观统计数据来看,宏观经济的持续增长为煤炭行业的发展提供了广阔的空间。据统计,我国煤炭消费与经济增长的相关系数为0.772,未来若干年我国经济的高速增长将成为煤炭行业业绩稳步增长的根本动力。
2002年11月14日09:17

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